國(guó)內(nèi)投行在職級(jí)序列的設(shè)置上，無論是前臺(tái)崗位還是中后臺(tái)崗位，同樣參考了國(guó)際投行常用的MD職級(jí)序列，從初級(jí)到高級(jí)的排序如下：

? 分析師（Analyst）

? 經(jīng)理（Associate）

? 高級(jí)經(jīng)理（Senior Associate）

? 副總裁（Vice President）

? 董事（Director）

? 執(zhí)行董事（Executive Director）

? 董事總經(jīng)理（Managing Director）

當(dāng)然，國(guó)內(nèi)很多投行并沒有完全按照這個(gè)順序進(jìn)行排列。比如有的投行會(huì)省去一些職級(jí)，只保留經(jīng)理、高級(jí)經(jīng)理、董事、董事總經(jīng)理四個(gè)職級(jí)，然后再在每一個(gè)職級(jí)里進(jìn)行三級(jí)劃分，變成一級(jí)經(jīng)理、二級(jí)經(jīng)理、三級(jí)經(jīng)理……一級(jí)董事總經(jīng)理、二級(jí)董事總經(jīng)理、三級(jí)董事總經(jīng)理這樣的排序。也有的投行會(huì)增加一些職級(jí)，比如在副總裁和董事之間增加一個(gè)高級(jí)副總裁的職級(jí)，在董事和執(zhí)行董事之間增加一個(gè)業(yè)務(wù)董事的職級(jí)。還有的投行雖然參考的是MD這種職級(jí)排序，但會(huì)將職級(jí)名稱替換為在國(guó)內(nèi)更通俗易懂的名稱，比如把“董事”替換為“業(yè)務(wù)總監(jiān)”。

但無論國(guó)內(nèi)投行對(duì)職級(jí)做出怎樣的改變，并沒有改變MD職級(jí)序列的本質(zhì)，即三個(gè)遞進(jìn)的層次：初階崗位、中階崗位、高階崗位。其中分析師、經(jīng)理、高級(jí)經(jīng)理、副總裁都屬于初階崗位，董事、執(zhí)行董事屬于中階崗位，董事總經(jīng)理屬于高階崗位。

初階崗位

一般畢業(yè)后剛?cè)肼毜耐缎袉T工，都是從分析師這個(gè)基層職級(jí)開始起步的。雖然分析師這個(gè)詞聽起來很專業(yè)，也確實(shí)是他們承擔(dān)了投行里的大部分書面工作。但是，投行里的書面工作并沒有大家想象中的那么“高精尖”，投行從業(yè)者們經(jīng)常自嘲平時(shí)的書面工作主要是“復(fù)制粘貼”。所謂“復(fù)制粘貼”，是指投行的書面工作大多都是模式化的。比如債券產(chǎn)品的申報(bào)材料，主要是發(fā)行人的基本情況介紹和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的撰寫分析，其中發(fā)行人的基本情況，如歷史沿革、主營(yíng)業(yè)務(wù)介紹等內(nèi)容，大多取自發(fā)行人提供的各種介紹材料以及工商登記等信息的匯總整理，而財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的專業(yè)分析，則大多是從審計(jì)機(jī)構(gòu)出具的審計(jì)報(bào)告和評(píng)級(jí)公司出具的評(píng)級(jí)報(bào)告中的相關(guān)內(nèi)容里摘取的。特別是非首期發(fā)行的債券，書面工作可能更為簡(jiǎn)單，基本情況介紹和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)只需要在上期債券的相關(guān)內(nèi)容上進(jìn)行更新即可。

但是不要小看“復(fù)制粘貼”，如何搜集相關(guān)的信息，如何選擇合適的摘取內(nèi)容，如何將發(fā)行人和其他中介機(jī)構(gòu)的材料信息進(jìn)行交叉核驗(yàn)，如何將這些“復(fù)制”的內(nèi)容按照投行的邏輯進(jìn)行“粘貼”，解決這些問題正是體現(xiàn)分析師們專業(yè)能力的地方。特別是投行的書面工作在文字處理和表述上要求非常嚴(yán)格，不要說邏輯不順、解釋不清、誤導(dǎo)歧義這些問題不能出現(xiàn)在申報(bào)材料中，就連文字錯(cuò)誤和格式錯(cuò)誤這種簡(jiǎn)單問題，一旦出現(xiàn)，都會(huì)受到監(jiān)管審核的警告和處罰。所以認(rèn)真和細(xì)心可以說是分析師們最需要具備的工作態(tài)度了。

隨著分析師們水平和經(jīng)驗(yàn)的增長(zhǎng)，他們會(huì)逐漸成長(zhǎng)到下面三個(gè)職級(jí)：經(jīng)理、高級(jí)經(jīng)理、副總裁。在投行業(yè)內(nèi)，通常是有三年工作經(jīng)驗(yàn)可以升到經(jīng)理，有五年工作經(jīng)驗(yàn)可以升到高級(jí)經(jīng)理或副總裁。很多從審計(jì)機(jī)構(gòu)、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等其他行業(yè)跳槽到投行的年輕人，若有一定的工作經(jīng)驗(yàn)，會(huì)直接跳過分析師的職級(jí)，給予經(jīng)理、高級(jí)經(jīng)理或副總裁的職級(jí)。

經(jīng)理這個(gè)職級(jí)一般要求熟練掌握投行的基本工作技能，用更通俗易懂的話來說，經(jīng)理就是技能熟練的分析師，他和其他分析師在工作內(nèi)容上并沒有太大的差別，唯一的區(qū)別就是他在工作中更熟練，不需要更高職級(jí)的同事進(jìn)行指導(dǎo)。而當(dāng)經(jīng)理可以完全獨(dú)立承擔(dān)某一部分工作時(shí)，一般就能升職為高級(jí)經(jīng)理、副總裁。分析師、經(jīng)理往往屬于基礎(chǔ)工作的具體執(zhí)行者，高級(jí)經(jīng)理、副總裁則會(huì)承擔(dān)一些上傳下達(dá)、溝通協(xié)調(diào)的工作。比如在投行實(shí)務(wù)中，更高職級(jí)的領(lǐng)導(dǎo)往往會(huì)把需要執(zhí)行的工作交給高級(jí)經(jīng)理人、副總裁進(jìn)行內(nèi)部分配，這便是所謂的“上傳下達(dá)”。而在投行實(shí)務(wù)中，投行從業(yè)者們往往會(huì)駐扎在項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)，但通常項(xiàng)目負(fù)責(zé)人以及更高職級(jí)的從業(yè)者并不會(huì)在現(xiàn)場(chǎng)駐扎太久，而是會(huì)安排高級(jí)經(jīng)理、副總裁作為現(xiàn)場(chǎng)負(fù)責(zé)人帶隊(duì)駐扎，因此在項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)與發(fā)行人、其他中介機(jī)構(gòu)的溝通協(xié)調(diào)工作，往往會(huì)由高級(jí)經(jīng)理、副總裁執(zhí)行。

投行的初階崗位有哪些本質(zhì)要求呢？

工作執(zhí)行一定要做好，這是投行初階崗位的基本功，但優(yōu)秀的初階崗位從業(yè)者們也不能只會(huì)埋頭干活。

第一，執(zhí)行要積極主動(dòng)。投行初階崗位日常負(fù)責(zé)的執(zhí)行工作其實(shí)并沒有多高的門檻，業(yè)外人士在投行招聘信息里了解到的投行對(duì)學(xué)歷、工作經(jīng)歷的高要求，更多是因?yàn)閸徫坏墓┬璨黄胶鈱?dǎo)致的。能否做好一份普通人足以勝任的執(zhí)行工作，受技術(shù)或者專業(yè)的影響其實(shí)很小，更多是由積極主動(dòng)的工作態(tài)度決定的。比如分析師們的“復(fù)制粘貼”工作，更高職級(jí)的員工很少會(huì)手把手地教他們，同一類的工作也只會(huì)教他們一次，所以分析師們?nèi)绻茉诰唧w的執(zhí)行工作上主動(dòng)一些，讓更高職級(jí)的同事越少費(fèi)心，就越能代表自己的本職工作做到位了，也代表自己在從分析師的職級(jí)向經(jīng)理的職級(jí)邁進(jìn)。包括高級(jí)經(jīng)理、副總裁這些初階崗位的較高職級(jí)，他們?cè)趦?nèi)部的上傳下達(dá)、外部的溝通協(xié)調(diào)等方面，越不需要更高職級(jí)的同事操心，同樣也是工作做得越好的表現(xiàn)，正代表他們朝著項(xiàng)目負(fù)責(zé)人的更高職級(jí)進(jìn)階。總之，初階崗位在執(zhí)行上越積極主動(dòng)，越能讓更高職級(jí)的同事少費(fèi)精力，就越能代表其工作能力，也預(yù)示著他從初階崗位到中階崗位的距離越來越近。

第二，視角要開闊。工作執(zhí)行能力的高低可以衡量初階崗位到中階崗位的距離，但最終決定初階崗位進(jìn)階中階崗位的，是你在對(duì)投行執(zhí)行工作中的視野要能夠打開。比如投行的承做崗位，如果你都沒能從頭到尾跟過一個(gè)項(xiàng)目——從進(jìn)場(chǎng)到做材料，再到過公司內(nèi)核，過完內(nèi)核去申報(bào)，申報(bào)完問題進(jìn)行反饋回復(fù)，獲取批文然后協(xié)助銷售，銷售完成掛牌上市，后續(xù)受托跟蹤管理——那么是很難具備執(zhí)行投行項(xiàng)目的宏觀視角的。而這種執(zhí)行工作的全局觀，正是投行從業(yè)者晉級(jí)中階崗位的基本要求。

因?yàn)橹挥袕暮暧^視角上看，不同的執(zhí)行工作才會(huì)有新鮮感，而新鮮感是驅(qū)動(dòng)投行工作一直向前的動(dòng)力之一。有很多剛?cè)胄械哪贻p人會(huì)覺得自己所從事的投行工作都是一些重復(fù)性的勞動(dòng)，甚至因此對(duì)投行工作失去興趣。這個(gè)觀點(diǎn)其實(shí)沒錯(cuò)，因?yàn)閮H僅從微觀視角看的話，不同投行項(xiàng)目中的某一段執(zhí)行工作，確實(shí)有很多都是類似的、重復(fù)的工作，比如不同的項(xiàng)目申報(bào)用的都是同一套模板，而需要更新的都是同樣的內(nèi)容模塊。但就像盲人摸象一樣，如果你不能從更高的視角去看待投行工作，就永遠(yuǎn)體會(huì)不到投行這頭“大象”究竟是什么樣子。而中階崗位的要求，就是能夠騎上投行這頭“大象”走向資本市場(chǎng)，只有這樣，走的這些“路”才永遠(yuǎn)不會(huì)是重復(fù)的。

所以，投行從業(yè)人員要想從初階晉級(jí)中階，執(zhí)行工作時(shí)一定要有全局觀，也就是要能夠從負(fù)責(zé)整個(gè)投行項(xiàng)目過程的某一環(huán)節(jié)，逐漸進(jìn)階到可以負(fù)責(zé)整個(gè)項(xiàng)目，這樣才能真正看到投行執(zhí)行工作的全局，全面體會(huì)承做工作的意義，而不是被動(dòng)地覺得自己是在重復(fù)性勞動(dòng)。站得足夠高，看到的自然就會(huì)更寬廣；看到的更多，自然也就能站得更高。而具備開闊的視角，既是站在了初階崗位的頂點(diǎn)，也是站在了中階崗位的起點(diǎn)。

中階崗位

投行的中階崗位主要包括董事、執(zhí)行董事，有的國(guó)內(nèi)券商會(huì)在董事和執(zhí)行董事之間再額外設(shè)置業(yè)務(wù)董事、總監(jiān)、業(yè)務(wù)總監(jiān)等崗位，這些也都屬于投行的中階崗位。但大家不要被這些五花八門的職級(jí)名稱給搞暈了，因?yàn)闊o論券商怎樣命名這些職位，只要處于投行執(zhí)行工作和營(yíng)銷工作過渡階段的職位就都屬于中階，這一點(diǎn)是永遠(yuǎn)不會(huì)變的。

投行中階崗位的起點(diǎn)是董事，當(dāng)站在初階職級(jí)頂點(diǎn)的投行從業(yè)人員沉淀幾年后，其技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)足以帶領(lǐng)項(xiàng)目組負(fù)責(zé)整個(gè)項(xiàng)目的承做，那么在做過幾單項(xiàng)目的現(xiàn)場(chǎng)負(fù)責(zé)人后，董事這個(gè)職級(jí)就開始向他們招手了。只有做到了董事這個(gè)職級(jí)的投行從業(yè)人員，才算摸著了承做的最高門檻。正因?yàn)榍拔乃f的宏觀視角的差異，初階崗位和中階崗位的本質(zhì)區(qū)別并不在于兩者之間技術(shù)水平的高低，更多是對(duì)項(xiàng)目全局感的把握程度不同。

從董事這個(gè)職級(jí)再往上，包括總監(jiān)、業(yè)務(wù)董事、執(zhí)行董事等，需要的就不只是承做能力了，還要開始承擔(dān)業(yè)務(wù)承攬的職責(zé)，職級(jí)越往上走，所承擔(dān)的承攬工作占比就越重。也就是說，在投行中階崗位的升遷考察中，不再像初階崗位那樣只看重項(xiàng)目的執(zhí)行能力，而是會(huì)重點(diǎn)考察業(yè)務(wù)承攬能力。

那么，投行在對(duì)中階崗位的考察中，會(huì)如何認(rèn)定從業(yè)者是否優(yōu)秀呢？

第一，在項(xiàng)目前期具備判斷能力。承攬就是營(yíng)銷業(yè)務(wù)，但把業(yè)務(wù)營(yíng)銷進(jìn)來，只能算是投行承攬的基本功而已。在現(xiàn)實(shí)環(huán)境中，券商更看好由從初階崗位一步步升上來的中階崗位人員去做承攬，而不是跨行業(yè)跳槽過來的中階崗位人員直接做承攬。

因?yàn)楹芏喟肼烦黾业耐谐袛埻缎袠I(yè)務(wù)，雖然營(yíng)銷能力確實(shí)不錯(cuò)，但往往對(duì)項(xiàng)目的評(píng)估過于樂觀，這就造成業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很大，資本市場(chǎng)上很多爛項(xiàng)目，大多都是被這些人接的。但承做技術(shù)過關(guān)的人員去做承攬就很不一樣了，他們?cè)跇I(yè)務(wù)營(yíng)銷能力之外，對(duì)于項(xiàng)目能不能做、值不值得做，在承攬前期就能做出大概的判斷，而不用在承做過程中再進(jìn)行判斷，這不僅能節(jié)省不少時(shí)間和精力，也能提前避免很多風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生。

所以，只有具備基本的判斷能力，才是未來承攬工作能做得穩(wěn)定、做得長(zhǎng)遠(yuǎn)的前提。

第二，在項(xiàng)目執(zhí)行過程中時(shí)刻推動(dòng)項(xiàng)目。很多業(yè)外人士、入行沒多久的新人，甚至是已經(jīng)工作幾年的初階崗位從業(yè)者，會(huì)覺得在投行承攬業(yè)務(wù)比做純粹的執(zhí)行業(yè)務(wù)輕松多了，好像只要把項(xiàng)目承攬過來交給執(zhí)行的同事，后面坐等拿更多的獎(jiǎng)金就可以了。其實(shí)不是的。

為什么投行部門的很多領(lǐng)導(dǎo)都是承攬出身，或者投行的部門領(lǐng)導(dǎo)大多都在市場(chǎng)一線做營(yíng)銷業(yè)務(wù)而不是負(fù)責(zé)具體執(zhí)行呢？并不是因?yàn)樗麄兊募?jí)別高，而是因?yàn)樵谕缎袑?shí)務(wù)中，承攬并不是只負(fù)責(zé)把業(yè)務(wù)承攬到公司就結(jié)束了，他們?cè)诤罄m(xù)項(xiàng)目的執(zhí)行過程中也要跟蹤到底，而且不能只是簡(jiǎn)單地跟蹤進(jìn)度，還要積極推進(jìn)整個(gè)項(xiàng)目的流程。比如在執(zhí)行過程中遇到的很多問題，并不是執(zhí)行人員自己就能解決的，仍需要最熟悉業(yè)務(wù)相關(guān)各方的承攬人員去協(xié)調(diào)解決。又比如，現(xiàn)在的市場(chǎng)早就變成了買方市場(chǎng)，很多投行項(xiàng)目在拿到批文后的銷售階段，單純只靠銷售崗位的同事很難輕松賣掉，很多時(shí)候都需要承攬人員親自帶著發(fā)行人去跑投資機(jī)構(gòu)等。

所以，在投行業(yè)務(wù)的執(zhí)行方面，通常承攬人員需要比具體執(zhí)行人員負(fù)責(zé)更多，優(yōu)秀的承攬人員也必須比具體執(zhí)行人員負(fù)責(zé)更多。

高階崗位

初階崗位和中階崗位都包含了不止一個(gè)職級(jí)，相對(duì)于二者，投行的高階崗位就簡(jiǎn)單多了，只有董事總經(jīng)理這一個(gè)職級(jí)。

投行的董事總經(jīng)理與投行部門的總經(jīng)理是不同的，投行部門的總經(jīng)理幾乎一定是董事總經(jīng)理，但董事總經(jīng)理不一定是投行部門的總經(jīng)理，很可能只是部門副總經(jīng)理或者經(jīng)理助理，甚至二者都不是。這是因?yàn)槎驴偨?jīng)理與前文所說的分析師、副總裁、董事等職級(jí)一樣，都只是投行技術(shù)職級(jí)序列里的一級(jí)，而總經(jīng)理則與副總經(jīng)理、總經(jīng)理助理一樣，是公司組織架構(gòu)里管理職級(jí)的一級(jí)。

但就像董事總經(jīng)理這個(gè)職級(jí)名稱里有“總經(jīng)理”三個(gè)字一樣，“董事總經(jīng)理”與“總經(jīng)理”二者也有相同之處，那便是同樣具備管理職能。投行部門的總經(jīng)理需要管理整個(gè)部門，而董事總經(jīng)理通常需要管理某個(gè)團(tuán)隊(duì)或者某個(gè)業(yè)務(wù)條線，比如有些券商的投行部門下轄很多業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，那么每一個(gè)或者每幾個(gè)團(tuán)隊(duì)的負(fù)責(zé)人便是董事總經(jīng)理的職級(jí)，這些團(tuán)隊(duì)也都由各自的董事總經(jīng)理具體管理。再比如有些券商的投行部門下轄?zhēng)讉€(gè)二級(jí)部門，有專門負(fù)責(zé)承攬、承做的，有專門負(fù)責(zé)銷售交易的，那么這些二級(jí)部門的負(fù)責(zé)人往往也是董事總經(jīng)理。

以上，就是對(duì)投行各個(gè)職級(jí)的具體介紹。當(dāng)然，職級(jí)雖然是這樣依次排序的，但不代表每一個(gè)投行從業(yè)者都必須依次升職。按部就班地升職，主要出現(xiàn)在職級(jí)架構(gòu)體系已經(jīng)成熟的大券商里。在大券商中，無論你有多么豐富的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，也必須具備至少三五年的從業(yè)時(shí)間，才能從分析師一步一步升到副總裁。而中小券商投行部的職級(jí)架構(gòu)體系可能尚未建立成熟，如果有的投行團(tuán)隊(duì)剛剛建立，人手不足，團(tuán)隊(duì)成員便需要承擔(dān)更多的工作，在短時(shí)間內(nèi)也就會(huì)有更多的執(zhí)行經(jīng)驗(yàn)和承攬經(jīng)驗(yàn)，那么越級(jí)晉升的情況就會(huì)出現(xiàn)，比如兩年內(nèi)就從分析師升為副總裁，三五年就升為董事，這種情況在業(yè)內(nèi)也時(shí)有發(fā)生。投行是一個(gè)市場(chǎng)化顯著的行業(yè)，職級(jí)的晉升并不一定是由從業(yè)年限決定的，但一定是由投行從業(yè)者們是否具備相應(yīng)職級(jí)所需要的能力決定的。