本報記者 蘇向杲

9月21日，記者從中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會（以下簡稱“協(xié)會”）獲悉，協(xié)會日前在北京舉辦“2022年保險資產(chǎn)管理業(yè)投資業(yè)務交流暨2021年度IAMAC推介活動”。本次活動以保險資產(chǎn)管理業(yè)投資業(yè)務交流與合作為主題，由協(xié)會公開市場與境外業(yè)務部總監(jiān)趙越主持。保險、券商、基金、期貨和外資等各類機構高管及相關負責人參加。

協(xié)會黨委書記、執(zhí)行副會長兼秘書長曹德云開場致辭。他表示，近年來，保險資金充分發(fā)揮自身的“穩(wěn)定器”和“壓艙石”功能，積極服務實體經(jīng)濟和金融市場。一方面，保險資金持續(xù)助力實體經(jīng)濟高質量發(fā)展和金融市場平穩(wěn)運行。中國銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月底，保險資金運用余額24.7萬億元，同比增長11.9%。其中，保險資金投資于公開市場債券、股票和證券投資基金的金額總計12.9萬億元，占保險資金運用余額的52.7%，較年初增長7.2%。同時，保險資金積極參與金融衍生品業(yè)務以對沖風險，穩(wěn)健參與境外投資業(yè)務實施分散化配置，形成了多元和穩(wěn)健的配置風格，提升了保險資產(chǎn)配置的靈活性、有效性和安全性。另一方面，保險資金跨區(qū)域、跨市場、跨行業(yè)和跨機構協(xié)作成為趨勢。《保險資金運用管理辦法》《保險資金委托投資管理辦法》等一系列政策的發(fā)布實施，開啟了保險資金與業(yè)外機構新的合作方式。保險機構應順勢而為，進一步推動與證券機構在經(jīng)紀業(yè)務、研究業(yè)務、投顧業(yè)務等方面的協(xié)同，深化與公募基金公司在FOF、公募基金、公募REITs、養(yǎng)老金等方面的合作，強化與期貨公司在賬戶交易、投資研究、數(shù)據(jù)支持等方面的聯(lián)動，同時借助優(yōu)質資源加強與境外機構在境外投資等方面的合作。未來，協(xié)會將繼續(xù)深化落實專業(yè)服務，滿足會員業(yè)務需求，與機構共同優(yōu)化資本市場生態(tài)，共同推動大資管業(yè)務高質量發(fā)展，共同推進資本市場不斷發(fā)展繁榮。

協(xié)會黨委委員、副秘書長張倩公布“IAMAC推介——2021年度保險資產(chǎn)管理業(yè)最受歡迎投資業(yè)務合作機構”調查結果并表示，2022年是IAMAC推介連續(xù)開展的第八年，八年來，IAMAC推介秉承“促進保險機構與其他金融機構業(yè)務合作”的理念，不斷完善，持續(xù)創(chuàng)新，實現(xiàn)資產(chǎn)管理行業(yè)融合和共贏。本屆IAMAC推介共有107家證券機構、公募基金公司、期貨公司和境外投資機構參與，開展19項與保險機構投資業(yè)務息息相關的推介項目。本著“依法合規(guī)、審慎嚴謹”的原則，協(xié)會通過對160多家大型保險集團、保險公司和保險資管公司開展調查，統(tǒng)計參與機構為保險資金運用提供的投資業(yè)務和服務情況，并公布保險資產(chǎn)管理行業(yè)共同推薦介紹的優(yōu)秀合作機構，為深入合作和持續(xù)發(fā)展奠定基礎。協(xié)會將繼續(xù)通過“IAMAC推介”活動，為市場機構搭建交流平臺，促進保險機構等各類金融機構合作共贏，共同推動資產(chǎn)管理行業(yè)健康高質量發(fā)展。

著名經(jīng)濟學家、中國政策科學研究會經(jīng)濟政策委員會副主任徐洪才表示，當前世界經(jīng)濟下行風險顯現(xiàn)，全球經(jīng)濟增長放緩，預計2022年全球經(jīng)濟增速3.2%，2023年放緩至2.9%。俄烏戰(zhàn)爭、中美關系等地緣政治的不確定性增強，使中國經(jīng)濟外部環(huán)境復雜化。結合當前中國經(jīng)濟面臨的多重超預期挑戰(zhàn)，徐洪才副主任從經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢、物價走勢、就業(yè)趨勢、國際收支、固定資產(chǎn)投資、消費品銷售、進出口貿易、工業(yè)和制造業(yè)生產(chǎn)、服務業(yè)活動、貨幣金融市場等十個方面深入分析當前中國經(jīng)濟形勢，指出扎實推進穩(wěn)經(jīng)濟“一攬子”政策措施落地見效，經(jīng)濟開始企穩(wěn)回升，韌性十足，長期發(fā)展穩(wěn)中向好，中國經(jīng)濟將步入正常發(fā)展軌道。

在圓桌論壇環(huán)節(jié)，華泰資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理、協(xié)會第二屆公開市場投資專業(yè)委員會主任委員楊平擔任主持人，圍繞“當前中國經(jīng)濟形勢下的資本市場發(fā)展方向”這一主題，就低利率環(huán)境下中長期資產(chǎn)配置、中國資本市場短期和中長期投資機遇和挑戰(zhàn)、信用風險防范化解應對觀點、下半年債券市場和股票市場看法等話題，展開熱烈而專業(yè)的探討。

華泰資產(chǎn)總經(jīng)理楊平表示，在經(jīng)濟周期波動過程中若要保持較高的收益則意味著需要承擔比以往更高的風險，這對機構的專業(yè)化投資能力和大類資產(chǎn)配置能力提出了更高要求。一方面，專業(yè)投資機構需要進一步豐富資產(chǎn)配置種類，自上而下分散風險；另一方面，需要通過長期投資獲取超額收益，自下而上挖掘順應經(jīng)濟轉型的投資標的。此外，專業(yè)投資機構還應著眼大局，深刻理解國家戰(zhàn)略方向的理解，以規(guī)范化、市場化和專業(yè)化的視角，將資金投向利于國家經(jīng)濟轉型的行業(yè)和產(chǎn)業(yè)上，持續(xù)做好信用風險把控，把握確定性機會。

中歐基金董事長竇玉明分析了未來中國權益市場與公募基金行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)與機遇。隨著居民財富增長以及權益投資性價比提升，為我國資本市場帶來三大機遇：一是股票注冊制全面推進，上市公司的數(shù)量和質量不斷提升；二是機構中長期資金在股市的話語權持續(xù)提升，提高了股市穩(wěn)定性；三是居民財富管理意識覺醒帶來了更多的資產(chǎn)管理需求。行業(yè)新機遇也對資產(chǎn)管理人提出更高要求，公募基金管理公司需要進一步加強自身投研能力建設，提升中長期資金管理能力。

工銀瑞信基金總經(jīng)理高翀認為，要把握發(fā)展的新形勢，抓住中國資本市場發(fā)展新機遇。從機遇看，實體經(jīng)濟潛力巨大，宏觀調控政策協(xié)同性增強，居民財富管理需求旺盛，我國資本市場的國際吸引力增強。與此同時，機遇與挑戰(zhàn)并存，我國資本市場發(fā)展也面臨一系列挑戰(zhàn)，例如風險防控的挑戰(zhàn)上升，資本市場相關制度仍需完善，引導推動資金入市力度有待進一步增強。

中信建投證券黨委委員、執(zhí)行委員會委員蔣月勤強調，在中美利率倒掛與中長期利率下行趨勢下，機構投資者和高凈值個人客戶，都需要進一步擴大資產(chǎn)配置范圍，通過大類資產(chǎn)配置來適應市場的變化。在低利率市場環(huán)境下債市和股市均值得長期配置，債券投資要嚴守信用風險底線、豐富“固收 ”策略，權益投資也要適應經(jīng)濟結構變化，圍繞注冊制、高精特新等領域開展投資。

中再資產(chǎn)總經(jīng)理李巍提出，保險資金應當運用好自身負債端穩(wěn)定、投資期限長的優(yōu)勢，以時間換空間，做好長期資產(chǎn)配置。一是圍繞經(jīng)濟增長和改革動力的邏輯，選擇具有長期景氣特征的資產(chǎn)，優(yōu)化資產(chǎn)配置重心。二是通過大類資產(chǎn)邊界的融合與創(chuàng)新，動態(tài)把握資產(chǎn)輪動機會，增厚資產(chǎn)配置收益。三是關注全球經(jīng)濟周期與流動性的錯位與切換，加強境內外資產(chǎn)聯(lián)動，有效分散風險，提高組合的韌性和質量。短期要繼續(xù)保持策略和戰(zhàn)術的靈活性，切實防范各類風險。

大家資產(chǎn)總經(jīng)理吳劍飛指出，面對發(fā)展的機遇與挑戰(zhàn)，資本市場、金融機構需要從產(chǎn)業(yè)結構、融資結構、居民財富理念和金融工具等方面把握結構調整和轉型發(fā)展機遇，將壓力轉為動力，引領高質量發(fā)展邁上新臺階。面對當前信用風險頻出的情況，資產(chǎn)管理機構要堅守信用風險底線，從認知、理念和技術三方面不斷加強自身抵抗風險沖擊的彈性和韌性，不斷提升信用風險控制的能力和水平。

長江證券資管董事長高占軍從三重邏輯分享了中國經(jīng)濟和金融市場的發(fā)展韌性。第一重邏輯，在新一輪全球金融周期下，貨幣政策溢出效應明顯。第二重邏輯，我國經(jīng)濟仍面臨需求收縮、供給沖擊和預期轉弱三重壓力，積極應對可化解挑戰(zhàn)。第三重邏輯，貨幣政策確保市場流動性合理充裕，能夠支撐實體經(jīng)濟發(fā)展。股票投資要注重中長期投資，充分了解行業(yè)和公司的基本面情況，做好風險對沖和收益評估。債券投資要強化主動管理和信用挖掘。

（編輯 李波）