構(gòu)建投資組合，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)復(fù)雜變化的方法（構(gòu)建投資組合,應(yīng)對(duì)市場(chǎng)復(fù)雜變化的方法有）
作為投資者，在市場(chǎng)中，構(gòu)筑投資組合是應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化的必須（不同年份，對(duì)應(yīng)的行業(yè)和熱點(diǎn)模式不同，構(gòu)筑的組合也不同），而如何找到適合自己的組合，這是需要一個(gè)摸索的過(guò)程，往往需要結(jié)合自己的需求、容忍度、資金運(yùn)用能力等多個(gè)因素實(shí)現(xiàn)的，今兒介紹相關(guān)思路。
“不想持有一家企業(yè)10年，就不要持有1分鐘”的真相
價(jià)值投資者必然要學(xué)巴菲特，但這里面是有很大的誤區(qū)。很多人對(duì)巴菲特有誤解，其實(shí)他并不是靠二級(jí)市場(chǎng)上對(duì)股票的投資，而是靠他旗下?lián)碛锌刂茩?quán)的眾多優(yōu)質(zhì)企業(yè)群。巴菲特的伯克希爾的生意模式：“買(mǎi)入長(zhǎng)期能產(chǎn)生自由現(xiàn)金流的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，收到的現(xiàn)金流再去買(mǎi)入更多這樣的企業(yè)，擁有的優(yōu)質(zhì)企業(yè)越來(lái)越多，現(xiàn)金流也越來(lái)越多?！?/span>
比如說(shuō)，巴菲特喜歡直接購(gòu)買(mǎi)擁有控制權(quán)的公司，對(duì)于有控制權(quán)的公司，買(mǎi)入了就讓其徹底退出流通市場(chǎng)。擁有控制權(quán)的企業(yè)產(chǎn)生的現(xiàn)金流可以供其自由支配，這樣基本上回避了二級(jí)市場(chǎng)情緒的干擾了。這樣他只會(huì)持續(xù)買(mǎi)入，增倉(cāng)，基本上不用考慮短線(xiàn)的波動(dòng)，動(dòng)輒持有十幾年，幾十年的情況。所以，這就有了“不想持有一家企業(yè)10年，就不要持有1分鐘。”
因此，現(xiàn)金流因素是巴菲特為首的博弈的關(guān)鍵。而我們顯然無(wú)法直接復(fù)制類(lèi)似的操作，必然是要變通，之前玉名有過(guò)一個(gè)模式，是博弈封閉式基金（玉名的老讀者對(duì)此有體會(huì)），持有的份額長(zhǎng)期不動(dòng)，分紅總收益達(dá)到或超過(guò)購(gòu)買(mǎi)量，這樣長(zhǎng)期投資收益明顯。之后封閉式基金退出歷史舞臺(tái)，而市場(chǎng)沒(méi)有如此高分紅且持續(xù)填權(quán)產(chǎn)品。
從變通的角度，采取的是指數(shù)定投收益替代，或者以銀行股長(zhǎng)期13-15%的年化收益率模式替代，主要看重了幾次市場(chǎng)大的變革之后，銀行板塊都能復(fù)蘇，并收復(fù)失地，這個(gè)是其他板塊不具備的；而且基本上機(jī)構(gòu)投資者也都是以中資銀行單做現(xiàn)金奶牛來(lái)做的。尤其是震蕩市中，經(jīng)常呈現(xiàn)群體大跌的情況，這個(gè)有足夠現(xiàn)金流，就可以去抄底一些平時(shí)拿不到的低價(jià)，形成一波反彈，一些長(zhǎng)線(xiàn)穩(wěn)定倉(cāng)位也有用于調(diào)動(dòng)現(xiàn)金流的效果。
固定股性耐心做波段的品種
在《A股生存太難了？股民的五條出路》中提到，疫情后市場(chǎng)的諸多改變，其中一個(gè)出路就是擁有自己可反復(fù)使用的波段行業(yè)，而最適合普通人的就是《豬肉周期的詳解與周期行業(yè)博弈啟示》，這樣明確了行業(yè)的周期性，哪怕局部做錯(cuò)，因?yàn)閭鹘y(tǒng)行業(yè)相關(guān)因素有限，熟悉就成為了自己的盈利工具，按照行業(yè)因素反復(fù)使用，這個(gè)是非常重要的。
市場(chǎng)中這樣的行業(yè)是很多的，比如說(shuō)2008年開(kāi)始記錄的軍工行業(yè)，《從北斗到軍工，這個(gè)行業(yè)潛力股很特殊（名單）》（軍工板塊三種模式）到2022年《應(yīng)對(duì)突發(fā)事件與軍工股博弈思路總結(jié)》，市場(chǎng)很多因素是變化的，但股性因素差別不大，很多因素都可以反復(fù)使用，這就是積累的因素。
如果說(shuō)長(zhǎng)線(xiàn)博弈的行業(yè)提供的是行業(yè)成長(zhǎng)的利潤(rùn)，那么，擁有固定股性的波段行業(yè)，提供的則是反復(fù)堆積型的利潤(rùn)。這兩者的模式差異很大，一個(gè)其實(shí)是不需要太多操作的；另一個(gè)則是多次操作實(shí)現(xiàn)的。兩者實(shí)際上是很好的補(bǔ)充，也能通過(guò)不同思維模式看到各自看不到的因素。這就是我們構(gòu)建投資組合時(shí)需要的，接下來(lái)，介紹如何構(gòu)建自己的投資組合。
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