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分分 發(fā)

思迅軟件: 零售流通信息化解決方案龍頭，互聯(lián)網(wǎng) 技術服務收入增長迅速

事件：公司發(fā)布2018年年度報告，全年實現(xiàn)營業(yè)收入 2.2億元，同比增長53.70%；實現(xiàn)歸母凈利潤8970萬元，同比增長47.61%。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額9782.83萬元，同比增長39.77%。以未分配利潤向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利7.5元（含稅）。（公司年報）

專注零售、餐飲、娛樂行業(yè)解決方案，軟件及平臺新增用戶眾多：

公司基于大數(shù)據(jù)、云計算、人臉識別等新技術，推出了人臉識別、刷臉支付、自助收銀、掃碼購、會員營銷等智慧門店解決方案，致力于幫助傳統(tǒng)線下門店數(shù)字化運營管理，實現(xiàn)傳統(tǒng)門店向智慧門店、傳統(tǒng)餐廳向智慧餐廳的轉(zhuǎn)型升級。公司現(xiàn)有業(yè)務合作的經(jīng)銷商達1400余家，渠道覆蓋全國300多個城市，報告期內(nèi)軟件產(chǎn)品新增用戶數(shù)83000家，現(xiàn)累計用戶超過60 萬家。（公司年報）

與阿里簽署新零售戰(zhàn)略合作協(xié)議，就新零售業(yè)務進行深度合作：

2018年2月, 思迅軟件、石基信息、石基零售與阿里集團的“淘寶（中國）軟件有限公司”簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，就新零售業(yè)務進行深度合作,未來三年將和阿里在新零售業(yè)務就大數(shù)據(jù)、云計算、移動互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等技術升級和重構零售行業(yè)等相關業(yè)務進行深度合作，這將為公司帶來新的業(yè)務增長點。

加大了線上業(yè)務 O2O推廣，互聯(lián)網(wǎng) 技術服務收入增長迅速

公司主營業(yè)務已從軟件開發(fā)商轉(zhuǎn)型為集軟件開發(fā)與技術服務為一體的綜合解決方案運營商?；ヂ?lián)網(wǎng)及新零售業(yè)務的技術服務收入增長174%（1.05億元），與軟件產(chǎn)品收入基本持平（1.08億元），公司為微信或者支付寶、銀行等第三方支付公司提供的技術服務收入較上一年大幅增長。受市場競爭因素影響，餐飲業(yè)務銷售同比下降，由于公司積累了龐大的線下客戶基礎，使掃碼支付及O2O 業(yè)務收入大幅度增長。此外，公司加大了線上業(yè)務O2O的推廣，使商超、便利店、專賣店等零售流通類軟件產(chǎn)品增長較為明顯，特別是面向小型連鎖便利店、母嬰用品和生鮮連鎖店等，市場需求旺盛，思迅的線上線下一體化解決方案有明顯的競爭優(yōu)勢，擁有較高的市場占有率。（公司年報）

全資子公司思迅網(wǎng)絡，開發(fā)“天店”零售及餐飲業(yè)務SaaS 平臺：

“天店”為消費者、商戶、供應商和服務商等提供互聯(lián)、互通的連接場景和線下交易 IT 支撐服務，已為數(shù)萬多家門店的連接提供了平臺級的應用服務，報告期內(nèi)SaaS 平臺新增用戶20000多家。（公司年報）

控股子公司南京客至軟件，推出客至CRM 會員運營管理系統(tǒng)及餐飲中臺會員運營系統(tǒng)：

2018年7月思迅董事會審議通過了收購“南京客至軟件有限公司”，思迅投資1240 萬元持有該公司55%股份，成為控股股東，推出的運營系統(tǒng)幫助客戶實現(xiàn)在全渠道、全場景下人、財、物等多場景的綜合解決方案，為客戶建立一個以消費者為中心，連接各個環(huán)節(jié)的線下 線上會員營銷系統(tǒng)軟件。（公司年報）

投資建議：公司是石基信息子公司，國內(nèi)較早的零售業(yè)軟件產(chǎn)品開發(fā)商之一，也是目前國內(nèi)零售流通信息化解決方案的領導供應商和服務商，有比較重要的市場地位，建議關注。

風險提示：盈利波動風險、行業(yè)扶持政策性風險、核心技術人員流失的風險、客戶違約風險。

重點行業(yè)

科 “新”時代，優(yōu)創(chuàng)先機

新三板2019年年度策略

醫(yī)藥

2019年建議關注頭部醫(yī)藥公司：合全藥業(yè)、成大生物、原子高科等

TMT

科創(chuàng)板上線或成明年資本市場最大變量，部分優(yōu)質(zhì)三板公司或可迎來轉(zhuǎn)板機遇！

教育

K12板塊依舊是重點、職業(yè)教育板塊值得關注，持續(xù)關注政策對于部分賽道的后續(xù)規(guī)定！

安信新三板 諸海濱團隊

向下滑動查看

【團隊榮譽】

2016年-2018年賣方水晶球獎新三板公募/總榜第一名

2015年&2016連續(xù)新財富最佳新三板研究機構第一名

2016年&2017年金牛獎新三板研究第一名

【首席 · 諸海濱】

安信證券研究中心 ?總經(jīng)理助理

新三板研究負責人

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【06/28】碧桂園服務問鼎港股-物業(yè)行業(yè)雙輪驅(qū)動估值有望重估？

【06/24】物業(yè) 資本，到底可以擦出怎樣的火花？——物業(yè)管理專題系列三

【06/09】“后”高考時代？考場之外，仍有新出路！——高考教育專題系列三

【06/08】準備好了嗎？高考報錄指南：前瞻專業(yè)，劍指明天！——高考教育專題系列二

【06/08】情趣經(jīng)濟被忽視？！原因“不可描述”？

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