本報記者 蘇浩 曹學平 北京報道
時隔一年后，廣州市香雪制藥股份有限公司（300147.SZ，以下簡稱“香雪制藥”）徹底退出子公司湖北天濟藥業(yè)有限公司（以下簡稱“天濟藥業(yè)”）股東序列。
日前，香雪制藥發(fā)布股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告稱，公司與天濟藥業(yè)實控人紀青松簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬以2億元向其轉(zhuǎn)讓天濟藥業(yè)18.87%股權(quán)。同日，香雪制藥發(fā)布了定增募資公告，擬向不超35名特定對象發(fā)行不超1.98億股公司股份，募集資金不超9.6億元。
《中國經(jīng)營報》記者就股權(quán)轉(zhuǎn)讓、定增及經(jīng)營情況向香雪制藥方面致函采訪，其證券部人士表示，已經(jīng)安排至相關同事，但截至發(fā)稿，暫未收到進一步回應。
2億元轉(zhuǎn)讓子公司股權(quán)
香雪制藥是一家以中成藥制藥和研發(fā)為主業(yè)，集西藥制藥、生物醫(yī)學工程和藥材規(guī)范種植于一體的醫(yī)藥企業(yè)。公司主要產(chǎn)品包括抗病毒口服液、橘紅系列、板藍根顆粒等。
而天濟藥業(yè)于2003年成立，經(jīng)營范圍包括藥品生產(chǎn)、中藥飲片代煎服務等。其與香雪制藥的淵源，最早可追溯至2016年。2016年3月，香雪制藥宣布以3.58億元收購湖北青松逾越醫(yī)藥有限公司持有的天濟藥業(yè)55%股權(quán)。
彼時，香雪制藥認為，收購天濟藥業(yè)有助于公司拓展中藥飲片市場，迅速形成在湖北省中藥飲片業(yè)務的基礎，形成優(yōu)勢互補的原材料供應體系等。
但隨著醫(yī)保控費、兩票制、控制藥占比、限制使用中藥注射劑等政策的實施，加之疫情使得醫(yī)療機構(gòu)門診量大幅下跌，直接導致飲片臨床用量的大幅下跌等因素影響，天濟藥業(yè)銷售毛利率、銷售凈利率均有所下降。
香雪制藥表示，2021年天濟藥業(yè)經(jīng)營業(yè)績雖然有所增長，但增長仍低于預期，實際經(jīng)營業(yè)績只完成了2020年減值測試時盈利預測的68%。
與此同時，2021年9月，湖北省醫(yī)藥價格和招標采購管理服務網(wǎng)發(fā)布《中成藥省際聯(lián)盟集中帶量采購公告（第1號）》，由湖北、河北、山西等19省及地區(qū)組成的采購聯(lián)盟將開展中成藥集中帶量采購。
“降價是大勢所趨，加之中藥材原材料價格出現(xiàn)較大幅度上漲，人工及費用等固定費用也出現(xiàn)上漲，未來盈利預期不佳。公司判斷收購形成的商譽已于報告期末出現(xiàn)減值跡象。按照《企業(yè)會計準則第8號——資產(chǎn)減值》的規(guī)定，考慮了商譽資產(chǎn)組的宏觀環(huán)境、行業(yè)狀況、實際經(jīng)營情況及未來經(jīng)營發(fā)展規(guī)劃等因素，基于謹慎性考慮，于2021年度進行了減值測算，計提了商譽減值準備?！毕阊┲扑幵?span id="ida6s9y" class="candidate-entity-word" data-gid="4926618950660221222">深交所2021年年報問詢函中如此回復。至此，香雪制藥在2021年度對天濟藥業(yè)計提了商譽減值損失1.39億元。
隨后，因結(jié)合戰(zhàn)略規(guī)劃和業(yè)務發(fā)展情況，為進一步整合資源，發(fā)揮業(yè)務優(yōu)勢，香雪制藥于2022年6月作價3.85億元對外轉(zhuǎn)讓了天濟藥業(yè)35%股權(quán)。
“隨著公司業(yè)務發(fā)展規(guī)劃和實際經(jīng)營需要，將進一步深化突出、專精于中成藥業(yè)務和生命科學的發(fā)展戰(zhàn)略，天濟藥業(yè)中藥飲片業(yè)務板塊對公司后續(xù)的發(fā)展貢獻有限?！睂τ诔鍪厶鞚帢I(yè)股權(quán)，香雪制藥在2022年7月28日發(fā)布的投資者關系活動記錄表中如此描述。
再到2023年上半年，天濟藥業(yè)僅實現(xiàn)1053.32萬元凈利潤，高水平持續(xù)盈利預期堪憂。最終香雪制藥將天濟藥業(yè)剩余的18.87%股份出售，徹底退出天濟藥業(yè)股東行列。
對于此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜，香雪制藥表示，本次交易將緩解公司運營資金壓力，降低資產(chǎn)規(guī)模，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，并有助于深化公司專精于中成藥業(yè)務和生命科學的發(fā)展戰(zhàn)略，集中有限的資金、人才資源，聚焦中成藥研發(fā)、制造及銷售及生命科學業(yè)務的投入。同時，在醫(yī)?？刭M大背景下，也能夠幫助公司規(guī)避行業(yè)和經(jīng)營風險。
再定增緩解資金壓力
出售股權(quán)優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的同時，香雪制藥也在尋求業(yè)務的突破。
就在上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜公布的同一日，香雪制藥還發(fā)布一份定增公告，擬向特定對象發(fā)行不超過1.98億股股票，募集資金總額不超過9.60億元。資金將用于梅州五華產(chǎn)業(yè)園建設項目、公司主要產(chǎn)品研發(fā)項目、數(shù)字化平臺升級建設項目、補充流動資金項目。
具體來看，此次產(chǎn)能募投項目為期3年，主要為了擴大中藥提取產(chǎn)能及抗病毒口服液等產(chǎn)品的產(chǎn)能，并新增350噸配方顆粒劑生產(chǎn)能力。
除產(chǎn)能升級外，此次定增公司也將投入近9000萬元于研發(fā)領域，重點投入橘紅痰咳液的二次開發(fā)、中藥配方顆粒國家標準工藝質(zhì)量技術與產(chǎn)業(yè)化研究兩個科研項目。
香雪制藥方面表示，隨著中成藥業(yè)務規(guī)模的回升，公司現(xiàn)有產(chǎn)能已無法滿足未來發(fā)展的需要，尤其是中藥提取關鍵工序的產(chǎn)能瓶頸問題日益突出，對公司持續(xù)發(fā)展存在一定影響。因此，公司擬通過本項目的實施擴大中成藥生產(chǎn)能力，為夯實中成藥業(yè)務基石、保障公司未來發(fā)展奠定產(chǎn)能基礎。
記者注意到，香雪制藥近5年資產(chǎn)負債率高企，且一年內(nèi)到期的債務遠超公司賬面貨幣資金余額。
香雪制藥年報顯示，2018年~2022年，香雪制藥負債總額分別為46.13億元、43.5億元、55.25億元、76.23億元、65.35億元；資產(chǎn)負債率分別為53.48%、51.41%、56.50%、66.98%、69.87%，連續(xù)兩年創(chuàng)新高。
與此同時，截至2022年年末，公司賬面貨幣資金余額僅1.66億元，而一年內(nèi)到期的長期、短期債務合計余額為20.03億元，其中，已逾期的銀行借款1.06億元。
債務及資金壓力下，近兩年，香雪制藥接連出售了兆陽生物、香雪生物、香雪亞洲飲料、九極日用保健品等非主營業(yè)務子公司優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。但在如此大的債務以及資金壓力下，新募投的研發(fā)項目以及數(shù)字化平臺升級項目能否為公司帶來新的利潤增長點，仍有較大的不確定性。
（編輯：曹學平 校對：張國剛）
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