（報(bào)告出品方/作者：首創(chuàng)證券，翟煒、李星錦）

1、工業(yè)軟件高行業(yè)景氣

1.1 智能制造大勢(shì)所趨，工業(yè)軟件必不可缺

我國(guó)制造業(yè)效率相對(duì)低下，智能制造助力中國(guó)制造產(chǎn)業(yè)升級(jí)。制造強(qiáng)國(guó)發(fā)展指數(shù)由規(guī)模發(fā)展、質(zhì)量效益、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、持續(xù)發(fā)展 共四個(gè)分項(xiàng)數(shù)值構(gòu)成，我國(guó)總分 110.84，居于世界第四，處于第三陣列國(guó)家。從分項(xiàng)來(lái) 看，我國(guó)規(guī)模發(fā)展分?jǐn)?shù)項(xiàng)第一，早在 2010 年我國(guó)制造業(yè)增加值已超越美國(guó)，而質(zhì)量效 益分?jǐn)?shù)項(xiàng)得分 16.11，居于世界第七，遠(yuǎn)低于世界第一美國(guó) 51.96，從上述報(bào)告評(píng)分結(jié)果 看，提高我國(guó)制造業(yè)效率及發(fā)展質(zhì)量是建設(shè)制造業(yè)強(qiáng)國(guó)的必經(jīng)之路，而智能制造將持續(xù) 助力中國(guó)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

智能制造是基于新一代信息技術(shù)與先進(jìn)制造技術(shù)深度融合，貫穿于設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、管 理、服務(wù)等制造互動(dòng)各個(gè)環(huán)節(jié)，具有自感知、自決策、自執(zhí)行、自適應(yīng)、自學(xué)習(xí)等特征， 旨在提高制造業(yè)質(zhì)量、效益和核心競(jìng)爭(zhēng)力的先進(jìn)生產(chǎn)方式。它關(guān)乎我國(guó)未來(lái)制造業(yè)的全 球地位，對(duì)于建設(shè)數(shù)字中國(guó)具有重要作用。智能制造將有效提高我國(guó)制造業(yè)“微笑曲線”， 提高制造業(yè)盈利能力。

以工信部 2018 年評(píng)選出 305 個(gè)智能制造試點(diǎn)示范項(xiàng)目為例，這些項(xiàng)目智能化改造 前后對(duì)比，生產(chǎn)效率平均提升 37.6%，能源利用率平均提升 16.1%；運(yùn)營(yíng)成本平均降低 21.2%，產(chǎn)品研制周期平均縮短 30.8%，產(chǎn)品不良率平均降低 25.6%，發(fā)展智能制造是提 高我國(guó)制造業(yè)質(zhì)量的必由之路。

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是信息技術(shù)與制造技術(shù)交互的連接點(diǎn)，發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是實(shí)現(xiàn)智能制 造的路徑之一。所謂工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，本質(zhì)是一個(gè)工業(yè)操作系統(tǒng)，其功能類似于微軟的 Windows、谷歌的安卓系統(tǒng)以及蘋(píng)果的 iOS 系統(tǒng)，向上提供開(kāi)發(fā)接口及存儲(chǔ)計(jì)算、工具 資源等支持，向下實(shí)現(xiàn)對(duì)各種軟硬件資源的接入、控制和管理。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)由邊緣 層、IaaS 層、PaaS 層及應(yīng)用層構(gòu)成。邊緣層是基礎(chǔ)，向下接入工業(yè)設(shè)備實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的采集 與處理。工業(yè) PaaS 層是核心，基于通用 PaaS 并融合多種創(chuàng)新功能，將工業(yè)機(jī)理沉淀為 模型，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的深度分析并為 SaaS 層提供開(kāi)發(fā)環(huán)境，是平臺(tái)核心能力的集中體現(xiàn)。 應(yīng)用層是關(guān)鍵，主要提供覆蓋不同行業(yè)，不同領(lǐng)域的業(yè)務(wù)應(yīng)用及創(chuàng)新性應(yīng)用，形成工業(yè) 互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的最終價(jià)值。

從產(chǎn)業(yè)界定看，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)有效的將整個(gè)工業(yè)支撐體系進(jìn)行了串聯(lián)，在傳統(tǒng)架構(gòu) 中，工業(yè)軟件、工業(yè)自動(dòng)化裝備以及工業(yè)生產(chǎn)裝備是相對(duì)割裂的存在，其相互之間的聯(lián) 系是一對(duì)一的孤島式的。而在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)體系下，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)作為中心，有效連接 生產(chǎn)設(shè)備、自動(dòng)化裝備等硬件，并通過(guò)平臺(tái)匯集、處理產(chǎn)業(yè)鏈上下游數(shù)據(jù)，通過(guò)工業(yè)軟 件（app）輸出最終的各類應(yīng)用，從而實(shí)現(xiàn)最終的智能制造。

1.2 政策支持：鼓勵(lì)工業(yè)軟件發(fā)展，加快數(shù)字化進(jìn)程

近些年來(lái)政策出臺(tái)密集，國(guó)家鼓勵(lì)工業(yè)軟件發(fā)展。從 2009 年以來(lái)，政府不斷出臺(tái) 政策，但從 17 年開(kāi)始密集出臺(tái)，把工業(yè)軟件的發(fā)展提升到了推動(dòng)建設(shè)制造業(yè)強(qiáng)國(guó)的重 要地位上。當(dāng)前政府的高度重視和鼓勵(lì)政策頻出，如稅收優(yōu)惠等，有利于推動(dòng)行業(yè)發(fā)展。

1.3 工業(yè)軟件：智能制造弄潮兒

1.3.1 工業(yè)軟件行業(yè)空間廣闊

工業(yè)軟件本身是工業(yè)技術(shù)軟件化的產(chǎn)物，是工業(yè)化的頂級(jí)產(chǎn)品。它既是研制復(fù)雜 產(chǎn)品的關(guān)鍵工具和生產(chǎn)要素，也是機(jī)械裝備中的“軟零件”“軟裝備”，是工業(yè)品的基本 構(gòu)成要素。工業(yè)軟件作為工業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，是推動(dòng)我國(guó)智能制造高質(zhì)量 發(fā)展的核心要素，是實(shí)現(xiàn)工業(yè)智能化的前提。目前業(yè)界對(duì)工業(yè)軟件的界定還沒(méi)有統(tǒng)一， 但形成了“工業(yè)軟件是工業(yè)技術(shù)軟件化的成果”的共識(shí)。

工業(yè)軟件是智能制造的大腦及神經(jīng)，通過(guò)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)匯集生產(chǎn)設(shè)備數(shù)據(jù)及相關(guān)的 外部數(shù)據(jù)，從而對(duì)產(chǎn)品的全生命周期，研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、管理進(jìn)行精準(zhǔn)分析與跟蹤。

工業(yè)軟件本身而言，由于工業(yè)門(mén)類復(fù)雜，種類繁多，分類維度和方式一直呈現(xiàn)多樣 化趨勢(shì)，目前國(guó)內(nèi)外均沒(méi)有公認(rèn)、使用的統(tǒng)一分類方式。主流的分類方法主要有：

（一）國(guó)家標(biāo)準(zhǔn) 國(guó)標(biāo) GB/T-36475-2018 將工業(yè)軟件（F 類）分為工業(yè)總線、計(jì)算機(jī)輔助設(shè)計(jì)、計(jì)算機(jī)輔助制造、計(jì)算機(jī)集成制造系統(tǒng)、工業(yè)仿真、可編輯邏輯控制器、產(chǎn)品生命周期管理、 產(chǎn)品數(shù)據(jù)管理、其他工業(yè)軟件 9 大類。

（二）工信部運(yùn)行局給出的分類

2019 年 11 月國(guó)家統(tǒng)計(jì)局批準(zhǔn)工信部發(fā)布的《軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)統(tǒng)計(jì)調(diào)查制 度》，其中將工業(yè)軟件劃分為研發(fā)設(shè)計(jì)類軟件、生產(chǎn)控制類軟件、業(yè)務(wù)管理類軟件。

（三）基于生命周期的聚類分析方法

工業(yè)軟件按照生命周期的階段或環(huán)節(jié)，大致劃分為研發(fā)設(shè)計(jì)類軟件、生產(chǎn)制造類 軟件、運(yùn)維服務(wù)類軟件和經(jīng)營(yíng)管理類軟件。該分類為業(yè)內(nèi)比較常見(jiàn)的工業(yè)軟件分類方式， 優(yōu)點(diǎn)是簡(jiǎn)明易懂，缺點(diǎn)是集中于制造業(yè)，忽略了能源業(yè)和礦業(yè)的工業(yè)軟件。

（四）按照工業(yè)軟件基本功能的分類方法

在《鑄魂：軟件定義制造》書(shū)中，作者按基本功能將工業(yè)軟件分為工研軟件（CAD、 CAE 等）、工制軟件（CAM、MES、3D 打印等）、工管軟件、工維軟件、工量軟件、工 試軟件、工控軟件等，分類較細(xì)，尚未得到業(yè)界認(rèn)可。

本報(bào)告根據(jù)各類標(biāo)準(zhǔn)及業(yè)界認(rèn)可度較高的分類，將工業(yè)軟件分類為研發(fā)設(shè)計(jì)類、 信息管理類、生產(chǎn)控制類、嵌入式工業(yè)軟件和協(xié)同集成類軟件。

2020 年工業(yè)軟件全球銷售額 4338 億美元，同比增長(zhǎng) 6%；我國(guó) 2020 年工業(yè)軟件 市場(chǎng)規(guī)模 1974 億元，同比增長(zhǎng) 11.2%，近兩年復(fù)合增長(zhǎng)率 15.6%，遠(yuǎn)高于世界平均增速 6%。我國(guó) 2020 年工業(yè)軟件市場(chǎng)規(guī)模占全球比例 6.6%，按照我國(guó)制造業(yè)增加值在全球占 28%以上的份額來(lái)估算，我國(guó)工業(yè)軟件市場(chǎng)還存在約 5 倍的增長(zhǎng)空間。

我國(guó)每年的高制造業(yè)增加值為國(guó)內(nèi)工業(yè)軟件企業(yè)提供廣闊發(fā)展空間。我國(guó)從 2010 年起超越美國(guó)成為世界第一制造業(yè)增加值國(guó)，2020 年制造業(yè)增加值占全球比例達(dá)到 28%。 完善的工業(yè)體系及龐大的制造業(yè)產(chǎn)值是我國(guó)工業(yè)軟件成長(zhǎng)的沃土。工業(yè)軟件大致可分為 設(shè)計(jì)研發(fā)、生產(chǎn)控制管理、信息管理、嵌入式工業(yè)軟件和協(xié)同集成類軟件。研發(fā)類軟件 主要應(yīng)用于產(chǎn)品研發(fā)，開(kāi)發(fā)門(mén)檻高，需長(zhǎng)時(shí)間積累，主要分為 CAX（CAD、CAE、CAM、 EDA 和 PLM 等產(chǎn)品研發(fā)類軟件；生產(chǎn)控制類軟件主要分為 DCS（集散控制系統(tǒng)）、MES （制造執(zhí)行系統(tǒng)）和 SCADA（數(shù)據(jù)采集和監(jiān)控系統(tǒng)）等。信息管理類軟件主要服務(wù)于 公司日常經(jīng)營(yíng)管理，主要分為 ERP、SRM、CRM、OA 等。嵌入式工業(yè)軟件主要是指應(yīng)用于工業(yè)相關(guān)的嵌入式系統(tǒng)軟件，如數(shù)控裝置、全自動(dòng)柔性生產(chǎn)線、智能測(cè)量?jī)x表、可 編程控制器等。

1.3.2 工業(yè)軟件有望迎來(lái)快速增長(zhǎng)期

工業(yè)軟件即將迎來(lái)行業(yè)爆發(fā)期。受益于產(chǎn)業(yè)升級(jí)、政策加持、國(guó)產(chǎn)化趨勢(shì)三大因素 疊加，工業(yè)軟件在未來(lái)幾年有望迎來(lái)爆發(fā)。首先，工業(yè)升級(jí)釋放信息化及智能化需求， 工業(yè)軟件是智能制造升級(jí)中的重要一環(huán)。 其次，政策利好不斷，自 2015 年提出“中國(guó) 制造 2025”大政方針以來(lái)，多部門(mén)頒布智能制造發(fā)展政策，推動(dòng)制造升級(jí)。其三，技術(shù) 封鎖加劇，加速國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程，2019 年 5 月，華為與 EDA（芯片設(shè)計(jì)軟件）三大廠商 的合作均被制裁終止，2020 年 6 月哈工大和哈工程被禁用數(shù)學(xué)基礎(chǔ)軟件 Matlab，技術(shù) 封鎖有望加速國(guó)內(nèi)工業(yè)軟件替代進(jìn)程。

工業(yè)軟件可能迎來(lái)高速發(fā)展的核心因素是國(guó)產(chǎn)工業(yè)軟件技術(shù)已逐漸突破。自 2015 年我國(guó)提出“中國(guó)制造 2025”以來(lái)，利好政策不斷，國(guó)產(chǎn)工業(yè)軟件技術(shù)也不斷實(shí)現(xiàn)突破， 如中望 ZWCAD（2D CAD 平臺(tái)）軟件，可高度兼容國(guó)外同類軟件，擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán) 的內(nèi)核平臺(tái)，具備開(kāi)放的 API 接口，可進(jìn)行下游產(chǎn)業(yè)的二次開(kāi)發(fā)；華大九天為國(guó)內(nèi) EDA 軟件龍頭，可以提供模擬/數(shù)?；旌?IC 設(shè)計(jì)全流程解決方案。技術(shù)層面實(shí)現(xiàn)突破，工業(yè) 軟件迎來(lái)快速發(fā)展期。（報(bào)告來(lái)源：未來(lái)智庫(kù)）

2、國(guó)外企業(yè)占據(jù)龍頭地位，國(guó)產(chǎn)軟件崛起正當(dāng)時(shí)

從競(jìng)爭(zhēng)格局看，國(guó)外工業(yè)軟件廠商居于領(lǐng)先地位，國(guó)內(nèi)廠商在一些細(xì)分子領(lǐng)域有 一定的突破。國(guó)外廠商經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，通過(guò)并購(gòu)等手段已成為較大規(guī)模的企業(yè)，國(guó)內(nèi)工 業(yè)軟件企業(yè)規(guī)模普遍較小，處在早期內(nèi)生發(fā)展階段。在幾類工業(yè)軟件中，我國(guó)企業(yè)在基 礎(chǔ)類研發(fā)設(shè)計(jì)軟件中實(shí)力較差，市占率較低，2019 年國(guó)產(chǎn)設(shè)計(jì)軟件份額僅為 5%，而經(jīng) 營(yíng)管理類國(guó)產(chǎn)軟件較為成熟，國(guó)產(chǎn)軟件市占率達(dá) 70%，競(jìng)爭(zhēng)格局分化較大。

從細(xì)分產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，2019 年嵌入式軟件占比最高達(dá) 57%，其次為信息管理類軟 件占比 11.8%；從客戶結(jié)構(gòu)來(lái)看，主要為大型企業(yè)。

2.1 研發(fā)類軟件：國(guó)外企業(yè)占主導(dǎo)地位

研發(fā)類軟件主要分為 CAX、EDA、PLM 和 PDM 等。CAX 三者之間相互協(xié)作共 同完成產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、模擬與制造工序。在 CAD 完成幾何建模后，CAE 將讀取 CAD 的 建模進(jìn)行仿真分析，并得出反饋結(jié)果，CAD 根據(jù) CAE 的反饋結(jié)果進(jìn)行建模優(yōu)化，然后 CAM 將讀取優(yōu)化后的幾何建模模型，進(jìn)行自動(dòng)數(shù)控編程后得出產(chǎn)品的加工制造程序。 目前其一體化趨勢(shì)顯著，國(guó)外西門(mén)子、達(dá)索等均推出 CAD/CAM 一體化軟件，國(guó)內(nèi)廠商 如中望軟件也開(kāi)始推出相關(guān)產(chǎn)品。CAD 軟件開(kāi)發(fā)核心在于獨(dú)立開(kāi)發(fā)高性能的通用幾何 內(nèi)核，如達(dá)索應(yīng)用的 CGM、西門(mén)子應(yīng)用的 Parasolid。中望軟件 3D CAD 應(yīng)用了獨(dú)立開(kāi) 發(fā)的幾何內(nèi)核 Overdrive，是國(guó)內(nèi)稀缺的實(shí)現(xiàn)商用的三維幾何建模內(nèi)核技術(shù)。

EDA 軟件為電子設(shè)計(jì)自動(dòng)化軟件，用于完成超大規(guī)模集成電路芯片的功能設(shè)計(jì)、 綜合、驗(yàn)證、物理設(shè)計(jì)等。工程師利用 EDA 工具，將芯片的電路設(shè)計(jì)、性能分析、設(shè) 計(jì) IC 版圖的整個(gè)過(guò)程交由計(jì)算機(jī)自動(dòng)處理完成。EDA 應(yīng)用于包括模擬電路、數(shù)字電路、 FPGA、PCB、面板等多個(gè)領(lǐng)域的設(shè)計(jì)工作。

PDM 軟件為產(chǎn)品數(shù)據(jù)管理軟件，是指某一類軟件的總稱，它是管理產(chǎn)品數(shù)據(jù)和產(chǎn) 品研發(fā)過(guò)程的工具。PDM 能管理的產(chǎn)品數(shù)據(jù)包括：三維設(shè)計(jì)圖、工程圖、BOM 清單、 各類文檔等。從過(guò)程來(lái)看，PDM 軟件可協(xié)調(diào)組織產(chǎn)品生命周期全流程事件，如設(shè)計(jì)審 查、批準(zhǔn)、變更、以及產(chǎn)品發(fā)布等。從產(chǎn)品來(lái)看，PDM 可記錄產(chǎn)品全流程的進(jìn)展數(shù)據(jù)、 設(shè)計(jì)數(shù)據(jù)等全部產(chǎn)品信息。

PLM 為產(chǎn)品生命周期管理軟件，它將 CAD、CAE、CAM、PDM 連接在一起，使 企業(yè)能夠?qū)Ξa(chǎn)品從構(gòu)思、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、到最終報(bào)廢等全生命周期的設(shè)計(jì)數(shù)據(jù)及信息進(jìn)行 高效和經(jīng)濟(jì)的應(yīng)用、管理。

根據(jù)賽迪顧問(wèn)數(shù)據(jù)，2018 年我國(guó)研發(fā)類軟件市場(chǎng)規(guī)模 142.7 億元，從產(chǎn)品分布來(lái) 看，PLM 目前規(guī)模最大，其他占比較高的軟件有 CAD/CAE/CAM/EDA/BIM 等。

從廠商占比看，國(guó)產(chǎn)廠商中除廣聯(lián)達(dá)規(guī)模較大外，其他銷售規(guī)模較大的廠商均為 海外廠商。

2.1.1 計(jì)算機(jī)輔助類軟件：國(guó)際巨頭龍頭地位穩(wěn)固，國(guó)產(chǎn)占比低

海外 CAD 企業(yè)居于龍頭地位，國(guó)產(chǎn) CAD 軟件占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額 5%。根據(jù) BIS Research 數(shù)據(jù)，2018 年全球 CAD 市場(chǎng)規(guī)模為 74.7 億美元，法國(guó)達(dá)索系統(tǒng)公司（Dassault Systemes）、德國(guó)西門(mén)子公司（Siemens）和美國(guó)參數(shù)技術(shù)公司（PTC）三家處于壟斷地位， 占據(jù)全球市場(chǎng)份額的 60%以上。分類來(lái)看，3D CAD 市場(chǎng)規(guī)模占 3/4 約 56 億美元，2D CAD 市場(chǎng)規(guī)模占 1/4 約為 18.7 億美元。BIS Research 預(yù)測(cè)全球 CAD 市場(chǎng)會(huì)在未來(lái) 5- 10 年穩(wěn)步擴(kuò)張，預(yù)計(jì) 2023 年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到 112.2 億美元，2028 年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到 138.3 億美元。

從我國(guó) 2D CAD 市場(chǎng)來(lái)看，雖然 Autodesk 在 2D CAD 時(shí)代制定了 DWG 數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)和 ARX 二次開(kāi)發(fā)標(biāo)準(zhǔn)，在我國(guó)穩(wěn)居 2D CAD 行業(yè)霸主地位，但國(guó)產(chǎn) 2D CAD 產(chǎn)品已擁有了代替國(guó)際先進(jìn)產(chǎn)品的能力，如中望軟件的 ZW CAD 等，且中望產(chǎn)品擁有 收費(fèi)模式與高性價(jià)比的優(yōu)勢(shì)，其一次性買(mǎi)斷模式使得用戶接受度更高，同時(shí)，ZWCAD 2021 版本一次性買(mǎi)斷費(fèi)用為 6898 元，而 Autodesk 訂閱價(jià)格為 7829 元/年，前者價(jià)格優(yōu) 勢(shì)明顯。我國(guó) 3D CAD 市場(chǎng)主要由國(guó)際巨頭如法國(guó)達(dá)索、西門(mén)子、PTC 等占據(jù)主要份額，海外廠商優(yōu)勢(shì)較為明顯，國(guó)產(chǎn)廠商雖然也推出了如中望 3D、SINOVATION 等產(chǎn)品，但 在功能和性能上仍與國(guó)外廠商存在一定差距，未實(shí)質(zhì)性打破國(guó)外產(chǎn)品壟斷的局面。

我國(guó) CAE 市場(chǎng)主要被國(guó)際巨頭占據(jù)。根據(jù) Credence Research 數(shù)據(jù)，2018 年全 球 CAE 軟件市場(chǎng)的規(guī)模為 81 億美元，預(yù)計(jì) 2025 年達(dá)到 128 億美元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率 為 9.6%，國(guó)際市場(chǎng)以國(guó)際三巨頭主導(dǎo)，ANSYS、達(dá)索、西門(mén)子共占據(jù)約 47%的市場(chǎng)份 額。

CAM 與 CAD 集成度較高，國(guó)際巨頭壟斷。根據(jù) Industry Analysis 數(shù)據(jù)，2017 年 全球 CAM 市場(chǎng)規(guī)模為 20.9 億美元，預(yù)測(cè) 2025 年全球 CAM 市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到 35.7 億 美元。由于 CAM 與 CAD 的集成度較高，競(jìng)爭(zhēng)格局與 CAD 類似。

當(dāng)前國(guó)際上 CAX 產(chǎn)品一體化趨勢(shì)顯著，各廠商逐漸在數(shù)據(jù)傳輸?shù)燃夹g(shù)上將上下游 產(chǎn)品打通，形成 CAD/CAE/CAM/PDM 一體化綜合軟件平臺(tái)。

2.1.2 電子設(shè)計(jì)自動(dòng)化軟件 EDA：國(guó)外廠商占據(jù)強(qiáng)勢(shì)主導(dǎo)地位，國(guó)產(chǎn)軟件艱難突圍

EDA 為電子設(shè)計(jì)自動(dòng)化軟件，上世紀(jì) 40 年代，芯片設(shè)計(jì)通常為工程師手繪，后來(lái) 隨著芯片電路愈加復(fù)雜，于 80 年代末期 Aart de Genus 博士將芯片設(shè)計(jì)提高到集成電路 的抽象層次，發(fā)明了現(xiàn)在意義上的 EDA 軟件，使得工程師將精力集中于設(shè)計(jì)集成電路。

我國(guó)的 EDA 發(fā)展歷程可分為三階段，第一階段為 1988-1994 年“巴統(tǒng)”協(xié)議時(shí)期， 當(dāng)時(shí)外國(guó)先進(jìn)科技禁運(yùn)中國(guó)，國(guó)外 EDA 工具無(wú)法進(jìn)入國(guó)內(nèi)，我國(guó)曾動(dòng)員了全國(guó) 200 多 名專家聚集北京集成電路設(shè)計(jì)中心，開(kāi)發(fā)出了國(guó)產(chǎn) EDA 工具“熊貓系統(tǒng)”；第二階段從 1994 年至 2009 年，1994 年禁運(yùn)取消，“造不如買(mǎi)”的大潮讓美國(guó)企業(yè)快速占領(lǐng)了國(guó)內(nèi) EDA 市場(chǎng)，國(guó)產(chǎn) EDA 軟件無(wú)人問(wèn)津，從此國(guó)產(chǎn) EDA 軟件發(fā)展進(jìn)入停滯期；第三階段 為 2009 年至今，繼承了“熊貓系統(tǒng)”的華大九天正式成立，同時(shí)，芯和、博達(dá)微、思爾 芯、芯華章等一批國(guó)產(chǎn) EDA 企業(yè)成立，截止 2020 年末中國(guó) EDA 公司有 28 家，尤其自 美國(guó)制裁以來(lái)，EDA 軟件突破“卡脖子”迫在眉睫，國(guó)內(nèi) EDA 公司獲得了重要的發(fā)展 機(jī)遇，國(guó)產(chǎn) EDA 重啟新的發(fā)展篇章。

2012-2019 年全球 EDA 市場(chǎng)規(guī)模呈現(xiàn)出逐年上升的走勢(shì)，2019 年全球 EDA 市場(chǎng) 規(guī)模 102.73 億美元，同比增長(zhǎng) 5.86%，全球三大 EDA 廠商 Synopsys、Cadence、西門(mén)子 合計(jì)占據(jù)約 70%市場(chǎng)份額。

國(guó)內(nèi) EDA 市場(chǎng)目前仍由國(guó)際三巨頭占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位。2020 年國(guó)內(nèi) EDA 市場(chǎng)銷 售額約 77%由國(guó)際三巨頭占據(jù)，華大九天占國(guó)內(nèi) EDA 市場(chǎng)約 6%份額，緊隨國(guó)際三巨頭 之后。目前國(guó)產(chǎn)廠商以提供點(diǎn)工具為主，僅有華大九天一家可以提供面板和模擬集成電 路全流程設(shè)計(jì)平臺(tái)，其他廠商多只能提供某領(lǐng)域內(nèi)的部分工具。而國(guó)際三巨頭的 EDA 工 具覆蓋全流程、全領(lǐng)域，相比之下國(guó)產(chǎn) EDA 廠商與之差距仍較大。

2.2 生產(chǎn)制造類：具備國(guó)產(chǎn)化條件

生產(chǎn)制造類軟件下層鏈接工廠生產(chǎn)設(shè)備、傳感器等組件，側(cè)重于采集數(shù)據(jù)、控制并 監(jiān)控系統(tǒng)運(yùn)行；另一方面向上連接企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理軟件，為制造人員和制造管理人員進(jìn)行 生產(chǎn)決策提供數(shù)據(jù)依據(jù)，提高生產(chǎn)效率和管理效率，在公司中起承上啟下的重要作用。

生產(chǎn)制造類軟件主要分為兩大層級(jí)，第一層級(jí)為生產(chǎn)控制類，主要有 DCS（分布 式控制系統(tǒng)）、SCADA(數(shù)據(jù)采集與監(jiān)視控制系統(tǒng))、PLC(可編程邏輯控制器）、EMS（能 源管理系統(tǒng)）等，側(cè)重向下連接生產(chǎn)設(shè)備、傳感器組件，負(fù)責(zé)采集數(shù)據(jù)、控制系統(tǒng)等；第二層級(jí)為制造執(zhí)行軟件，主要有 MES（制造執(zhí)行系統(tǒng)），專注制造運(yùn)營(yíng)，是為一線工 廠運(yùn)營(yíng)層提供支持并落實(shí)公司管理層決策的系統(tǒng)。

2018 年我國(guó)生產(chǎn)制造類軟件市場(chǎng)規(guī)模 285.6 億 元 ， 從 產(chǎn) 品 分 類 來(lái) 看 ， MES/DCS/SCADA/EMS 為主要類型；國(guó)產(chǎn)軟件市占率可達(dá) 50%，擁有國(guó)產(chǎn)化基礎(chǔ)，其 中國(guó)電南瑞主要應(yīng)用電力能源行業(yè)，寶信軟件、石化盈科、中控技術(shù)等主要應(yīng)用于鋼鐵 石化行業(yè)。

2.2.1 生產(chǎn)控制類軟件：DCS/SCADA/PLC

DCS 用于對(duì)生產(chǎn)過(guò)程進(jìn)行集中監(jiān)視、操作和管理，是一種分布式計(jì)算機(jī)控制系統(tǒng)， 連接公司的 IT（信息）層和 OT（運(yùn)營(yíng)）層，是工業(yè)信息化重要一環(huán)，其主要特點(diǎn)為“分 散控制集中管理”。它通常采用若干個(gè)過(guò)程站（控制器）對(duì)一個(gè)生產(chǎn)過(guò)程中的眾多控制點(diǎn) 進(jìn)行控制，各控制器之間可以通過(guò)連接網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行數(shù)據(jù)交互；計(jì)算機(jī)操作站一方面收集生 產(chǎn)數(shù)據(jù)，另一方面通過(guò)網(wǎng)絡(luò)連接發(fā)出指令給控制器。

信息技術(shù)的發(fā)展以及用戶對(duì)于管理需求的增加催生了新的 DCS 體系架構(gòu)，第四代 DCS 系統(tǒng)主要分為四層：現(xiàn)場(chǎng)儀表層、控制裝置單元層、工廠管理層、企業(yè)管理層?？刂普局饕F(xiàn)場(chǎng)控制站和數(shù)據(jù)采集站；工廠管理層中，操作站一般分為操作員站和工 程師站，對(duì)系統(tǒng)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)控制及應(yīng)用運(yùn)行監(jiān)測(cè)等；企業(yè)管理層是第四代 DCS 系統(tǒng)的創(chuàng) 新，第三方軟件 ERP 等通過(guò)實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)庫(kù)連接到 DCS 系統(tǒng)中，集成信息管理功能。

2018 年全球 DCS 的整體市場(chǎng)規(guī)模約為 65 億美元，中國(guó) 2018 年 DCS 市場(chǎng)規(guī)模 約為 82 億人民幣元，比 2017 年增長(zhǎng)約 16%。根據(jù)華經(jīng)情報(bào)網(wǎng)預(yù)測(cè)未來(lái) 2 年我 國(guó) DCS 市場(chǎng)增速穩(wěn)定約 4-6%，2019 年主要受到貿(mào)易戰(zhàn)陰霾經(jīng)濟(jì)環(huán)境下行影響，DCS 市 場(chǎng)受項(xiàng)目型市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)力下降（尤其電力、建材項(xiàng)目減少）而增速下滑，2020 年受疫情和 石油價(jià)格暴跌影響，DCS 市場(chǎng)規(guī)模短期下降幅度較大。我國(guó) DCS 產(chǎn)品國(guó)產(chǎn)化率較高， 達(dá) 50%以上，市占率第一為中控技術(shù)，占比 27%，此外市占率較高的國(guó)產(chǎn)廠商有和利時(shí)、 橫河電機(jī)、國(guó)電智深等。

SCADA 是對(duì)分布距離遠(yuǎn)、生產(chǎn)單位分散的生產(chǎn)系統(tǒng)的一種數(shù)據(jù)采集、監(jiān)視和控制 系統(tǒng)。它廣泛應(yīng)用于各環(huán)節(jié)分布距離遠(yuǎn)的項(xiàng)目，如變電站、天然氣管線、油田等。SCADA 位于自動(dòng)化金字塔 ISA-95（為企業(yè)系統(tǒng)與控制系統(tǒng)集成國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，由儀表、系統(tǒng)和自動(dòng) 化協(xié)會(huì) (ISA) 在 1995 年投票通過(guò)）中的監(jiān)視和監(jiān)督級(jí)別，在 OT 層和 IT 層之間，向上連接管理系統(tǒng)，向下連接控制器、傳感器等。SCADA 系統(tǒng)通常包含幾個(gè)子系統(tǒng)，RTU （遠(yuǎn)程終端控制系統(tǒng)）主要用于連接傳感器進(jìn)行數(shù)據(jù)采集，并將數(shù)據(jù)傳輸給監(jiān)控系統(tǒng)， PLC 系統(tǒng)用于現(xiàn)場(chǎng)的測(cè)量和控制，對(duì)現(xiàn)場(chǎng)設(shè)備進(jìn)行邏輯控制，操作員通過(guò)人機(jī)界面（HMI） 監(jiān)控和控制程序，以維護(hù)整個(gè)系統(tǒng)的運(yùn)營(yíng)。

PLC 主要應(yīng)用于離散制造行業(yè)的自動(dòng)化控制，是一種具有微處理器的數(shù)字電子設(shè)備。它采用可以編制程序的存儲(chǔ)器，用來(lái)在其內(nèi)部存儲(chǔ)執(zhí)行邏輯運(yùn)算、順序運(yùn)算、計(jì)時(shí) 計(jì)數(shù)等操作的指令?？山邮眨ㄝ斎耄┘鞍l(fā)送（輸出）多種類型的電氣或電子信號(hào)，并使 用他們來(lái)控制或監(jiān)督幾乎所有種類的機(jī)械與電氣系統(tǒng)。

2018 年全球 PLC 的整體市場(chǎng)規(guī)模約為 130 億美元，中國(guó) PLC 的整體市場(chǎng)規(guī)模 約為 116 億人民幣元，年增長(zhǎng)率約為 15%。2019 年主要受到貿(mào)易戰(zhàn)陰霾下經(jīng)濟(jì)環(huán)境下行 影響，出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。大型 PLC 主要應(yīng)用于動(dòng)力電池、物流、汽車、冶金、紡織器械領(lǐng)域， 小型 PLC 主要應(yīng)用于紡織器械、電子、包裝器械、食品飲料、動(dòng)力電池、制藥、3C 等 領(lǐng)域，大型 PLC 技術(shù)壁壘相較于小型更高，國(guó)產(chǎn)化率低，2020Q1 由于疫情物資生產(chǎn)需 求，國(guó)產(chǎn)品牌迅速響應(yīng)，小型 PLC 市占率顯著提升。

PLC 從公司市場(chǎng)份額來(lái)看，基本格局為一超多強(qiáng)，尤其大型 PLC 領(lǐng)域，西門(mén)子一 家獨(dú)大，2018 年大型 PLC 和小型 PLC 市場(chǎng)份額分別為 59%和 39%，我國(guó)企業(yè)多供應(yīng)小 型 PLC，主要有臺(tái)達(dá)（市占率 6%）、信捷電氣（市占率 4%）、匯川技術(shù)（市占率 2%）、 合信（市占率 2%）。

總體來(lái)說(shuō)，無(wú)論是技術(shù)的先進(jìn)性還是產(chǎn)品線的完善性，我國(guó)生產(chǎn)控制類系統(tǒng)與國(guó) 外相比仍有一定的差距。國(guó)產(chǎn)廠商規(guī)模相對(duì)較小，且主要集中在中低端的細(xì)分市場(chǎng)，雖 然單項(xiàng)產(chǎn)品具有不錯(cuò)的實(shí)力，但缺少整體數(shù)字化解決方案。

2.2.2 制造執(zhí)行軟件：MES

MES 系統(tǒng)是向上承接并落實(shí)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理和決策的制造運(yùn)營(yíng)層的管理軟件和系統(tǒng)。 它面向制造企業(yè)車間執(zhí)行層的生產(chǎn)管理者，處于計(jì)劃層和現(xiàn)場(chǎng)自動(dòng)化系統(tǒng)（控制層）之 間，上接 ERP，下接 DCS/SCADA/PLC,負(fù)責(zé)車間生產(chǎn)管理和調(diào)度執(zhí)行，使執(zhí)行層數(shù)據(jù)更 具實(shí)時(shí)性和準(zhǔn)確性，為管理部門(mén)提供計(jì)劃、控制、執(zhí)行、反饋、調(diào)度等管理工具。

MES 在流程型行業(yè)和離散型行業(yè)均得到了應(yīng)用，但在功能及行業(yè)側(cè)重點(diǎn)上有所不 同。MES 在汽車、電子等離散型行業(yè)應(yīng)用時(shí)，側(cè)重對(duì)生產(chǎn)過(guò)程的管控，包括生產(chǎn)計(jì)劃制 訂、生產(chǎn)調(diào)度協(xié)同及庫(kù)房的精益化管理等。由于離散型企設(shè)備種類不同、廠家不同、年 代不同、接口形式與通訊協(xié)議不同，在數(shù)據(jù)采集方面，離散行業(yè)也比流程行業(yè)的難度要 大。相較于離散型行業(yè)，如鋼鐵、石化等的流程型行業(yè) MES 應(yīng)用更為成熟。

MES 系統(tǒng)實(shí)施的難點(diǎn)在于對(duì)行業(yè)的深入理解，不同行業(yè)的生產(chǎn)工藝、生產(chǎn)設(shè)備、 控制系統(tǒng)，不同公司的崗位設(shè)置、上層 EPR 軟件、底層硬件設(shè)備均存在較大差異，所以 MES 廠商需要對(duì)每個(gè)客戶做不同的部署和解決方案，對(duì) MES 廠商現(xiàn)場(chǎng)實(shí)施及布局能力 有較大的考驗(yàn)，因此 MES 廠商很難做到跨行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，尤其是離散型企業(yè)的流程差異性 更是加劇了 MES 行業(yè)的分散性。

2020 年我國(guó) MES 系統(tǒng)市場(chǎng)規(guī)模為 48.5 億，同比去年增速為 18%，根據(jù)大東時(shí)代 智庫(kù)預(yù)測(cè)，2021、2022 年市場(chǎng)規(guī)模增速高達(dá) 35%、45%。在行業(yè)應(yīng)用上，MES 主要應(yīng)用 于離散型行業(yè)，2020 年占比為 68.2%。從行業(yè)分類來(lái)看，2020 年占比最高的為汽車 15%， 其次為電子、冶金行業(yè)。目前 MES 產(chǎn)品制造業(yè)國(guó)產(chǎn)化率為 30%，國(guó)產(chǎn)替代空間廣闊。 MES 產(chǎn)品因跨行業(yè)難度大，相關(guān) MES 廠商多為特定行業(yè)的供應(yīng)商，尚未出現(xiàn)跨行業(yè)、 跨區(qū)域的大型 MES 廠商，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局較為分散。

國(guó)內(nèi) MES 產(chǎn)品滲透率低，未來(lái)有望迎來(lái)高速成長(zhǎng)。根據(jù)大東時(shí)代智庫(kù)數(shù)據(jù)，截止 2021 年 5 月底我國(guó) MES 產(chǎn)品整體滲透率偏低，其中離散制造業(yè)滲透率普遍低于 10%， 流程制造行業(yè)滲透率則相對(duì)較高。如屬于流程制造業(yè)的煙草行業(yè) MES 滲透率最高可達(dá) 到 60%，能源化工行業(yè)滲透率可達(dá)到 50%，主要因?yàn)橄嚓P(guān)行業(yè)具有壟斷性，行業(yè)利潤(rùn)率 高，且主導(dǎo)者普遍為國(guó)企，對(duì)于新技術(shù)高成本投入不敏感。而如屬于離散制造業(yè)的紡織服裝行業(yè) MES 產(chǎn)品滲透率普遍低于 10%，主要因?yàn)橄嚓P(guān)產(chǎn)業(yè)普遍小規(guī)模生產(chǎn)、利潤(rùn)率 較低，很難支撐大規(guī)模的技術(shù)投入成本。

目前國(guó)內(nèi) MES 供應(yīng)商仍以提供解決方案項(xiàng)目制形式落地為主，產(chǎn)品化程度較低， 但隨著近年來(lái)企業(yè)中 MES 應(yīng)用增多，行業(yè)“Know-How”知識(shí)不斷沉淀，各廠商解決方 案的模塊化程度、產(chǎn)品化程度提高，復(fù)用率不斷提升，形成良性循環(huán)。

2.2.3 能源管理系統(tǒng)：EMS

EMS(能源管理系統(tǒng))用于企業(yè)能源供應(yīng)、存儲(chǔ)、輸送和消耗的監(jiān)控和管理，從而實(shí) 現(xiàn)能源預(yù)測(cè)、優(yōu)化、節(jié)能減耗。能源管理系統(tǒng)可以幫助工業(yè)生產(chǎn)企業(yè)在擴(kuò)大生產(chǎn)的同時(shí)， 合理計(jì)劃和利用能源，降低單位產(chǎn)品能源消耗，提高經(jīng)濟(jì)效益，降低 CO2 排放量。按照 功能劃分，EMS 系統(tǒng)可劃分為 5 層，①現(xiàn)場(chǎng)設(shè)備層，用于獲取底層數(shù)據(jù)；②網(wǎng)絡(luò)通訊 層，用于傳輸網(wǎng)路信號(hào)；③數(shù)據(jù)集成層，用于實(shí)時(shí)采集數(shù)據(jù)、集成數(shù)據(jù)；④應(yīng)用層的主 要功能有能源信息集成、能源信息分析、輔助分析等，將底層收集數(shù)據(jù)進(jìn)行系統(tǒng)化應(yīng)用； ⑤可視化層，主要將數(shù)據(jù)進(jìn)行可視化分析。

我國(guó)能源管理系統(tǒng)當(dāng)前市場(chǎng)高度分散，集中度較低，未出現(xiàn)大型跨行業(yè)、跨區(qū)域的 頭部企業(yè)。其中民營(yíng)代表企業(yè)有合眾慧能、合康新能、廣州智光等，而國(guó)有企業(yè)主要為 大型央企、國(guó)企集團(tuán)出于自身業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈考量而成立的下屬企業(yè)，常見(jiàn)于能源、電力、 鋼鐵等行業(yè)，典型代表如中國(guó)國(guó)電下屬的國(guó)電科技環(huán)保集團(tuán)股份有限公司及上海寶鋼集 團(tuán)下屬的上海寶鋼節(jié)能環(huán)保技術(shù)有限公司。（報(bào)告來(lái)源：未來(lái)智庫(kù)）

2.3 信息管理類：高端國(guó)外廠商為主，國(guó)產(chǎn)替代勢(shì)不可擋

信息管理類軟件為智能制造的頂層系統(tǒng)，主要包含 ERP（企業(yè)資源管理）、CRM（客 戶關(guān)系管理系統(tǒng)）、SRM（供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)）、HRM(人力資源管理系統(tǒng))等。隨著行業(yè)的 發(fā)展，近年來(lái) ERP 套件逐漸成為市場(chǎng)的主流，所謂 ERP 套件，是以 ERP 軟件核心，添 加 SRM、CRM、HRM 等子系統(tǒng)，形成一個(gè)覆蓋企業(yè)全流程管理的信息管理軟件，幫助 企業(yè)整合資源，提高企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理效率。

全球 ERP 增速穩(wěn)定，電商 ERP 與 SAAS 化成為主要驅(qū)動(dòng)力。根據(jù) Forresters 數(shù) 據(jù)，2017 年全球 ERP 市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 526 億美元，年增速 2.5%，2014-2018 年以來(lái)增速均 穩(wěn)定在 2.5%左右。分類型來(lái)看，全球 ERP 市場(chǎng)以傳統(tǒng)型 ERP 軟件為主，2017 年傳統(tǒng) ERP 市場(chǎng)規(guī)模為 305.6 億美元，同比增長(zhǎng) 1.0%；而在當(dāng)今電子商務(wù)快速發(fā)展的背景下，全球電商 ERP 市場(chǎng)快速增長(zhǎng)，2017 年全球電商 ERP 規(guī)模達(dá)到 192 億美元，同比增長(zhǎng) 3.4%。此外由于 SAAS 模式得到越來(lái)越多的認(rèn)可，且電商作為新興行業(yè)，對(duì) SAAS 新業(yè) 務(wù)形態(tài)接受速度較快，電商 SAAS ERP 軟件市場(chǎng)規(guī)模獲得快速增長(zhǎng)，2017 年電商 SAAS ERP 規(guī)模為 28.4 億美元，同比增長(zhǎng) 58.7%，遠(yuǎn)高于同期傳統(tǒng) ERP 市場(chǎng)增速，預(yù)計(jì)未來(lái) 隨著全球電商產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，電商 SAAS ERP 仍將保持較快增速。

中國(guó) ERP 市場(chǎng)增速持續(xù)領(lǐng)先全球，五年來(lái)復(fù)合增長(zhǎng)率 13.3%。2020 年我國(guó) ERP 市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 346 億元，同比增長(zhǎng) 14.6%，近 5 年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá) 13.3%，增速顯著高于 全球增速。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測(cè)，未來(lái)五年我國(guó) ERP 市場(chǎng)規(guī)模將累計(jì)增長(zhǎng) 29%以 上，預(yù)計(jì) 2026 年我國(guó) ERP 市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到 450 億元。

“SAAS 國(guó)產(chǎn)化”驅(qū)動(dòng)國(guó)產(chǎn) ERP 快速增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)外云計(jì)算市場(chǎng)快速增長(zhǎng)，2020 年 全球云計(jì)算總體市場(chǎng)規(guī)模 2083 億美元，同比去年增長(zhǎng) 13%。根據(jù) Gartner 預(yù)測(cè)，未來(lái)三 年全球云計(jì)算市場(chǎng)將持續(xù)保持較快增長(zhǎng)，2023 年市場(chǎng)規(guī)模可達(dá) 3597 億美元。我國(guó)云計(jì) 算市場(chǎng)規(guī)模增速遠(yuǎn)高于全球，2020 年中國(guó)云計(jì)算市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到 1277 億元，同比去年增 長(zhǎng) 85%，近四年以來(lái)均保持 50%以上增速。

從細(xì)分領(lǐng)域來(lái)看，國(guó)際市場(chǎng)上，SAAS 規(guī)模占比最高，達(dá)到 50%以上，而我國(guó)占比 最高為 IAAS，主要因?yàn)槲覈?guó)云計(jì)算市場(chǎng)起步相對(duì)較晚，前期更注重于 IAAS 基礎(chǔ)設(shè)施 的建設(shè)，而隨著 IAAS 基礎(chǔ)設(shè)施的不斷完善，應(yīng)用層不斷云化，預(yù)計(jì)未來(lái) PAAS 與 SAAS 市場(chǎng)占比將持續(xù)提高。

云 ERP 相較于傳統(tǒng) ERP 具有低成本、易布局等優(yōu)勢(shì)。云 ERP 即租即用、可快速 部署，相較于傳統(tǒng) ERP 需要自行部署服務(wù)器、雇傭 IT 人員進(jìn)行維護(hù)、自行支付前期大 量的建設(shè)費(fèi)用等情況，具有易于維護(hù)、部署速度快、成本低的優(yōu)點(diǎn)。

ERP 為 SAAS 的最重要應(yīng)用之一，驅(qū)動(dòng)我國(guó)企業(yè)級(jí) SAAS 市場(chǎng)發(fā)展。根據(jù) IDC 數(shù) 據(jù)，2018 年 CRM 和 ERP 為 SAAS 市場(chǎng)中份額占比最大的細(xì)分領(lǐng)域，分別占比 46%與 28%，IDC 預(yù)測(cè)，中國(guó)企業(yè)級(jí)應(yīng)用 SaaS 市場(chǎng)未來(lái)會(huì)以 32%的年復(fù)合增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。作為 SAAS 最重要的應(yīng)用 ERP 與 CRM 預(yù)計(jì)將持續(xù)保持高速增長(zhǎng)。

根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2018 年我國(guó) ERP 市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 265 億元，國(guó)內(nèi)廠商占據(jù) 市場(chǎng)份額 70%，代表廠商為用友、浪潮和金蝶等，但國(guó)內(nèi) ERP 廠商的產(chǎn)品主要占據(jù)中 小企業(yè)市場(chǎng)，大型企業(yè)的高端 ERP 軟件市場(chǎng)仍被 SAP、Oracle 等國(guó)外廠商占據(jù)主要份 額，二者合計(jì)占比國(guó)內(nèi)高端市場(chǎng)份額的 60%以上。國(guó)產(chǎn) ERP 廠商起步相對(duì)較晚，ERP 軟件的技術(shù)水平、產(chǎn)品能力和產(chǎn)業(yè)規(guī)模均與我國(guó)制造大國(guó)地位不相匹配，當(dāng)前跨國(guó)企業(yè)、 集團(tuán)型央企和大型企業(yè)超過(guò)半數(shù)以上仍使用國(guó)外 ERP 產(chǎn)品，此外即使在國(guó)產(chǎn)化需求較 高的軍工領(lǐng)域，國(guó)產(chǎn)廠商浪潮和用友均有相應(yīng)的 ERP 解決方案與應(yīng)用案例，但當(dāng)前大 部分軍工廠商核心業(yè)務(wù)模塊（如供應(yīng)鏈和生產(chǎn)管理）仍使用 SAP 的產(chǎn)品。未來(lái)，隨著國(guó) 產(chǎn)高端 ERP 產(chǎn)品的性能不斷提升，高端 ERP 市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)替代不斷推進(jìn)，國(guó)產(chǎn) ERP 發(fā)展空 間有望進(jìn)一步打開(kāi)。

2.4 嵌入式工業(yè)軟件類：國(guó)產(chǎn)化率較高

嵌入式軟件包括嵌入式操作系統(tǒng)、嵌入式應(yīng)用軟件、嵌入式支撐軟件。參考美國(guó) CMP Books 出版的 Embedded Systems Dictionary 的中譯本對(duì)“嵌入式系統(tǒng)”的定義： “嵌入式系統(tǒng)是一種計(jì)算機(jī)硬件和軟件的組合，也許還有機(jī)械裝置或其他部件，用于實(shí) 現(xiàn)一個(gè)特定功能。”嵌入式系統(tǒng)往往是某個(gè)大系統(tǒng)或產(chǎn)品的一部分，例如汽車中的防抱 死制動(dòng)系統(tǒng)。每一個(gè)嵌入式系統(tǒng)至少有一個(gè)嵌入式微處理器（或微控制器），運(yùn)行在嵌入 式微處理器中的軟件就稱為嵌入式軟件，也稱為固件（Firmware）。

嵌入式工業(yè)軟件是特定的嵌入式軟件，其應(yīng)用于工業(yè)領(lǐng)域，如數(shù)控裝置、全自動(dòng)柔 性生產(chǎn)線、智能測(cè)量?jī)x表、可編程控制器、分布式控制系統(tǒng)、現(xiàn)場(chǎng)總線儀表及控制系統(tǒng)、 工業(yè)機(jī)器人、機(jī)電一體化機(jī)械設(shè)備等。嵌入式工業(yè)軟件的主要功能包括數(shù)據(jù)采集、控制、 通信等，用以提升產(chǎn)品的自動(dòng)化和智能化程度，是智能制造與物聯(lián)網(wǎng)的重要一環(huán)。

嵌入式工業(yè)軟件在我國(guó)工業(yè)軟件整體市場(chǎng)中占比最高，2018 年占比達(dá) 57.4%。近 年來(lái)隨著智能化不斷推進(jìn)，嵌入式工業(yè)軟件市場(chǎng)規(guī)模快速增長(zhǎng)，近四年CAGR達(dá)16.5%， 2019 年市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 987 億元，未來(lái)隨著我國(guó)智能制造的不斷推進(jìn)，嵌入式軟件將持續(xù)保 持高速增長(zhǎng)。

隨著我國(guó)技術(shù)的不斷發(fā)展，我國(guó)嵌入式工業(yè)軟件競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)，華為目前在國(guó) 內(nèi)嵌入式工業(yè)軟件市場(chǎng)市占率第一，達(dá)到 16%，其次為西門(mén)子、國(guó)電南瑞等。嵌入式工 業(yè)軟件國(guó)產(chǎn)化率較高，總體市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局比較分散。

3、他山之石可以攻玉：國(guó)外工業(yè)軟件發(fā)展歷程啟迪

3.1 達(dá)索系統(tǒng)

達(dá)索系統(tǒng)是總部位于法國(guó)的全球工業(yè)軟件巨頭，從事 3D 軟件設(shè)計(jì)、3D 數(shù)字化實(shí) 體模型、產(chǎn)品生命周期（PLM）研發(fā)等業(yè)務(wù)，為航空、汽車、機(jī)械等行業(yè)提供軟件系統(tǒng) 服務(wù)。達(dá)索系統(tǒng)為世界著名航空企業(yè)達(dá)索航空建立，1981 年達(dá)索航空分離出來(lái)的一支工 程師團(tuán)隊(duì)成為了獨(dú)立的“達(dá)索系統(tǒng)”。

達(dá) 索 系 統(tǒng) 主 要 涉 及 領(lǐng) 域 為 研 發(fā) 型 軟 件 ， 其 CATIA 軟 件 為 世 界 知 名 的 CAX(CAD/CAE/CAM)一體化軟件，CATIA 為 3D CAX 領(lǐng)域的領(lǐng)軍者，在業(yè)內(nèi)獨(dú)占鰲頭， 特別在航空、汽車等領(lǐng)域一直居于統(tǒng)治地位?？v觀其四十年發(fā)展史，公司除強(qiáng)大的內(nèi)生 發(fā)展能力外，也通過(guò)多次并購(gòu)收購(gòu)擴(kuò)充產(chǎn)品線及進(jìn)入新行業(yè)。

西門(mén)子軟件收購(gòu)經(jīng)歷了三大階段，收購(gòu)目標(biāo)分別對(duì)應(yīng) MES、數(shù)字工廠、工業(yè)云與 大數(shù)據(jù)類廠商。進(jìn)入新的階段后收購(gòu)的層次會(huì)更加豐富，與戰(zhàn)略匹配，收購(gòu)思路升級(jí)也 和工業(yè)軟件的發(fā)展趨勢(shì)相匹配。其中具有里程碑意義的是其 2018 年在 AWS 上發(fā)布的 MandSphere3.0 產(chǎn)品，該產(chǎn)品是其工業(yè) 4.0 時(shí)代標(biāo)志性物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。

（2）研發(fā)類軟件 CAX：公司 1981 年從達(dá)索航空中獨(dú)立出來(lái)發(fā)布了第一代 CAD 軟 件 CATIA，其后公司通過(guò)收購(gòu)不斷鞏固自身在計(jì)算機(jī)輔助、仿真、制造方面的優(yōu)勢(shì)，且 從 CAD/CAM 逐步切入 CAE 領(lǐng)域，2006 年公司收購(gòu)了以曲面建模與渲染聞名的 ICEM， 擴(kuò)充 CATIA 產(chǎn)品。2005 年收購(gòu) Abaqus 實(shí)現(xiàn)仿真能力的巨大擴(kuò)充，推出 SIMULIA 品牌 作為公司仿真的核心，又于 2008 年收購(gòu) Engineous Software 增強(qiáng) SIMULIA 在仿真產(chǎn)品 的領(lǐng)導(dǎo)地位。

（3）搭建軟件平臺(tái)：達(dá)索軟件一直具有平臺(tái)產(chǎn)品意識(shí)，產(chǎn)品包含從分布式產(chǎn)品平 臺(tái)到工業(yè)云計(jì)算平臺(tái)等，2000 年公司通過(guò)收購(gòu) Spatia 集成了 3D 軟件開(kāi)發(fā)工具包，2008 年收購(gòu) Engineous Software 并發(fā)布分布式產(chǎn)品開(kāi)發(fā)架構(gòu)；2010 年收購(gòu) Exalead，這家法國(guó) 公司專為消費(fèi)者和企業(yè)用戶提供搜索平臺(tái)和基于搜索的應(yīng)用程序（SBA），并將其用于 NETVIBES 產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)組織內(nèi)數(shù)據(jù)收集決策支持等；2016 年公司收購(gòu) Outscale，進(jìn)一步 發(fā)展企業(yè)級(jí)云計(jì)算服務(wù)，并于 2012 年推出了以系統(tǒng)仿真為樞紐、整合 CAX 的全系統(tǒng)全 流程數(shù)字化研發(fā)平臺(tái) 3DExperience。

縱觀達(dá)索的發(fā)展歷程，其業(yè)務(wù)的廣度和深度通過(guò)并購(gòu)得到快速延展，市場(chǎng)集中度 不斷提高，規(guī)模效應(yīng)和協(xié)同效應(yīng)不斷體現(xiàn)。我國(guó)工業(yè)軟件市場(chǎng)當(dāng)前仍比較分散，大部分 廠商產(chǎn)品多為點(diǎn)狀突破，未來(lái)若進(jìn)一步合并整合，有望出現(xiàn)一體化、全流程的綜合智能 制造解決方案提供商。

3.2 西門(mén)子

西門(mén)子創(chuàng)立于 1847 年，是專注于電氣化、自動(dòng)化和數(shù)字化領(lǐng)域的全球領(lǐng)先企業(yè)。 西門(mén)子不斷收購(gòu)工業(yè)領(lǐng)域的軟件企業(yè)，成為了歐洲第一，全球前三的工業(yè)軟件龍頭，擁 有最廣泛工業(yè)軟件和服務(wù)組合。

1）通過(guò)與戰(zhàn)略匹配的多項(xiàng)收購(gòu)活動(dòng)完成進(jìn)階與轉(zhuǎn)型

西門(mén)子軟件收購(gòu)經(jīng)歷了三大階段，收購(gòu)目標(biāo)分別對(duì)應(yīng) MES、數(shù)字工廠、工業(yè)云與 大數(shù)據(jù)類廠商。進(jìn)入新的階段后收購(gòu)的層次會(huì)更加豐富，與戰(zhàn)略匹配，收購(gòu)思路升級(jí)也 和工業(yè)軟件的發(fā)展趨勢(shì)相匹配。其中具有里程碑意義的是其 2018 年在 AWS 上發(fā)布的 MandSphere3.0 產(chǎn)品，該產(chǎn)品是其工業(yè) 4.0 時(shí)代標(biāo)志性物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。

2）削減核心業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移發(fā)展重心

西門(mén)子通過(guò)剝離其核心業(yè)務(wù)和對(duì)核心部門(mén)的裁員來(lái)轉(zhuǎn)移其發(fā)展重心。2005 年西門(mén) 子向明基出售手機(jī)制造業(yè)務(wù)，并于 2011 年出售西門(mén)子通信子公司給諾基亞，從而徹底 退出電信市場(chǎng)，這個(gè)階段西門(mén)子向數(shù)字化硬件設(shè)備進(jìn)行了轉(zhuǎn)型；

2009 年西門(mén)子向富士通出售了計(jì)算機(jī)業(yè)務(wù)，2010 年底西門(mén)子向 Atos 出售了其 IT 解決方案業(yè)務(wù)（電腦服務(wù)部門(mén)），從而基本退出了數(shù)字化硬件設(shè)備制造而轉(zhuǎn)向數(shù)字化軟 件和服務(wù)領(lǐng)域；2007 年西門(mén)子剝離了汽車業(yè)務(wù)，2013 年又削減了照明業(yè)務(wù)，并對(duì)電力 和天然氣部門(mén)進(jìn)行裁員。2014 年西門(mén)子相繼將若干核心業(yè)務(wù)進(jìn)行重組、分拆和剝離，徹底重新構(gòu)建西門(mén)子業(yè)務(wù)系統(tǒng)。此后，西門(mén)子以數(shù)字化為重要發(fā)展方向，剝離傳統(tǒng)業(yè)務(wù)， 成功向數(shù)字化企業(yè)轉(zhuǎn)型。

3）建立了完善的知識(shí)產(chǎn)權(quán)管理體系

西門(mén)子采取集中統(tǒng)一知識(shí)產(chǎn)權(quán)管理模式，研究院和各個(gè)事業(yè)部創(chuàng)造和申請(qǐng)的知識(shí) 產(chǎn)權(quán)，集團(tuán)內(nèi)各業(yè)務(wù)領(lǐng)域都可以免費(fèi)使用。這種共享模式消除了利益分割，大大提高了 知識(shí)產(chǎn)權(quán)在公司內(nèi)部的使用效率，有助于加速知識(shí)成果的有效轉(zhuǎn)化。

4、重點(diǎn)公司分析

4.1 華大九天：EDA 國(guó)內(nèi)廠商領(lǐng)銜者

華大九天為國(guó)內(nèi)電子設(shè)計(jì)自動(dòng)化軟件（EDA）的龍頭，其前身為華大集團(tuán) EDA 部 門(mén)。90 年代初，華大九天初始成員曾參與研發(fā)了中國(guó)歷史上唯一一款具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán) 的國(guó)產(chǎn) EDA 軟件“熊貓 ICCAD 系統(tǒng)”。華大九天正式成立于 2009 年，主營(yíng)業(yè)務(wù)為 EDA 工具軟件的開(kāi)發(fā)、銷售及相關(guān)業(yè)務(wù)。

2020 年國(guó)內(nèi) EDA 市場(chǎng)約 80%份額由三大國(guó)際巨頭巨頭占據(jù)，國(guó)內(nèi) EDA 供應(yīng)商 目前所占市場(chǎng)份額較小，其中公司占國(guó)內(nèi) EDA 市場(chǎng)約 6%的市場(chǎng)份額，位列本土 EDA 企業(yè)第一位。

4.1.1 產(chǎn)品概況：公司 EDA 設(shè)計(jì)工具主要分為四條條線

公司主營(yíng) EDA 軟件產(chǎn)品，可細(xì)分為四條產(chǎn)品線：模擬電路設(shè)計(jì)全流程 EDA 工具 系統(tǒng)、數(shù)字電路設(shè)計(jì) EDA 工具、平板顯示電路設(shè)計(jì)全流程 EDA 工具系統(tǒng)和晶圓制造 EDA 工具。公司的模擬電路設(shè)計(jì)全流程 EDA 工具系統(tǒng)和平板顯示電路設(shè)計(jì)系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)了 全流程覆蓋，對(duì)比而言，國(guó)內(nèi)其他 EDA 廠商主要聚焦于某些特定細(xì)分領(lǐng)域的點(diǎn)工具。

公司為國(guó)內(nèi)唯一一家提供模擬電路 EDA 全流程工具的企業(yè)，其主要客戶為從事模 擬芯片設(shè)計(jì)和大規(guī)模系統(tǒng)級(jí)芯片設(shè)計(jì)的企業(yè)，主要用于模擬電路模塊的設(shè)計(jì)和驗(yàn)證。模 擬芯片具有生命周期長(zhǎng)、對(duì)先進(jìn)工藝制程依賴低的特點(diǎn)，更關(guān)注性能指標(biāo)、可靠性和成 本，因此通常采用更穩(wěn)定的成熟工藝制程。目前大部分模擬芯片產(chǎn)品仍在使用 28nm 及 以上的成熟工藝制程。公司目前模擬電路設(shè)計(jì)全流程 EDA 工具系統(tǒng)中，電路仿真工具 支持最先進(jìn)的 5nm 量產(chǎn)工藝制程，處于國(guó)際領(lǐng)先水平；其他模擬電路設(shè)計(jì) EDA 工具支 持 28nm 工藝制程，與已支持 5nm 先進(jìn)工藝的同類領(lǐng)先工具相比仍存在一定差距。

數(shù)字電路設(shè)計(jì)是指電路功能設(shè)計(jì)、邏輯綜合、物理實(shí)現(xiàn)以及電路和版圖分析驗(yàn)證 的過(guò)程。這一過(guò)程通常分為數(shù)字前端和數(shù)字后端兩部分，數(shù)字前端設(shè)計(jì)流程從設(shè)計(jì)架構(gòu) 開(kāi)始，用硬件語(yǔ)言對(duì)芯片功能進(jìn)行描述編碼；通過(guò)仿真工具進(jìn)行邏輯仿真，檢驗(yàn)設(shè)計(jì)代 碼的正確性；然后通過(guò)邏輯綜合將設(shè)計(jì)代碼映射到電路結(jié)構(gòu)，輸出描述數(shù)字電路結(jié)構(gòu)的 電路網(wǎng)表文件。數(shù)字后端設(shè)計(jì)流程負(fù)責(zé)將前端設(shè)計(jì)生成的電路網(wǎng)表實(shí)現(xiàn)為可生產(chǎn)的物理 版圖。通過(guò)布局布線工具將電路網(wǎng)表中使用到的各種單元和 IP 在版圖上進(jìn)行合理擺放、 連接，形成布局布線后的電路網(wǎng)表和版圖；對(duì)布局布線后的版圖進(jìn)行寄生參數(shù)提取，再 進(jìn)行時(shí)序分析和優(yōu)化、物理驗(yàn)證等工作，確認(rèn)設(shè)計(jì)不存在功能和物理規(guī)則上的問(wèn)題；最 后進(jìn)行版圖集成，形成最終交付晶圓代工廠生產(chǎn)的版圖。但公司目前在數(shù)字電路 EDA 領(lǐng)域僅覆蓋數(shù)字電路設(shè)計(jì)的部分流程。整體來(lái)看，公司已發(fā)布的數(shù)字電路設(shè)計(jì) EDA 工 具中，除個(gè)別工具外均達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平，可支持 5nm 量產(chǎn)工藝制程。

公司在平板顯示電路設(shè)計(jì)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)全流程 EDA 工具覆蓋，而國(guó)內(nèi)其他 EDA 廠商 主要聚焦于特定細(xì)分領(lǐng)域的點(diǎn)工具。

公司平板顯示電路設(shè)計(jì)全流程 EDA 工具系統(tǒng)技術(shù)上已達(dá)到全球領(lǐng)先。公司于 2014 年發(fā)布平板顯示電路設(shè)計(jì) EDA 工具，目前產(chǎn)品功能豐富，通過(guò)一系列技術(shù)研發(fā)與創(chuàng)新 滿足了客戶需求，如版圖編輯工具提供異性屏版圖編輯，滿足了手表圓形屏、手機(jī)水滴 屏、汽車儀表盤(pán)曲線屏的特殊要求，提高了異型版圖設(shè)計(jì)的效率和質(zhì)量；公司的旋轉(zhuǎn)單 元編輯技術(shù)支持了任意角度單元的底層數(shù)據(jù)架構(gòu)，實(shí)現(xiàn)了任意角度單元的擺放和編輯。

公司針對(duì)晶圓制造廠的工藝開(kāi)發(fā)和 IP 設(shè)計(jì)需求，提供了相關(guān)的晶圓制造 EDA 工 具，包括器件模型提取工具、存儲(chǔ)器編譯器開(kāi)發(fā)工具、單元庫(kù)特征化提取工具、單元庫(kù) /IP 質(zhì)量驗(yàn)證工具、版圖集成與分析工具以及模擬電路設(shè)計(jì)全流程 EDA 工具等，為晶圓 制造廠提供了重要的技術(shù)支撐。（報(bào)告來(lái)源：未來(lái)智庫(kù)）

4.1.2 客戶結(jié)構(gòu)：國(guó)內(nèi)為主，前 5 大客戶營(yíng)收占比超 50%

國(guó)內(nèi)客戶占主要比重，境外收入呈增長(zhǎng)趨勢(shì)：公司以國(guó)內(nèi)收入為主，2018-2020 年 國(guó)內(nèi)收入占總收入 90%以上；2018-2020 年，境外收入分別為 152.84 萬(wàn)元，982.24 萬(wàn)元 和 2863.39 萬(wàn)元，CAGR 為 333%，2018-2020 年境外收入占總營(yíng)收比例分別為 1.07%， 3.88%和 7.05%，海外占比逐年增長(zhǎng)。

公司 2020 年前五大客戶 K1、上海華虹、京東方、中國(guó)電子集團(tuán)、清華大學(xué)，K1 為公司最大客戶，2018-2020 年?duì)I收占比分別為 16%/38%/32%，前五大客戶連續(xù)三年占 比 50%以上。

4.1.3 財(cái)務(wù)分析：營(yíng)收增速較快，不斷加大研發(fā)

整體營(yíng)收上升幅度加快，盈利能力較強(qiáng)。2018-2020 年?duì)I收分別為 1.51 億元/2.57 億元/4.15 億元，兩年 CAGR 為 66%。

公司盈利能力較強(qiáng)。公司毛利率一直保持較高水平，2018-2020 年均保持 87%以上， 2018-2020 凈利率分別為 32.2%/22.2%/25%。銷售費(fèi)用與管理費(fèi)用總體上呈下降趨勢(shì)， 體現(xiàn)了公司良好的費(fèi)控管理能力。

公司研發(fā)費(fèi)用保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，2018-2020 年研發(fā)費(fèi)用分別為0.75億元/1.35 億元/1.83 億元，2018-2020 年研發(fā)費(fèi)率分別為 49.81%/52.5%/44.22%，2020 年下降系營(yíng)收規(guī)模大 幅增長(zhǎng)所致。公司重視研發(fā)團(tuán)隊(duì)的建設(shè)，截止 2020 年 12 月 31 日，公司總?cè)藬?shù) 477 人， 研發(fā)人員 322 人，占公司總?cè)藬?shù)比例 67.5%。

4.2 中望軟件：研發(fā)軟件 CAD 龍頭

中望軟件為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的 CAX 軟件龍頭廠商，是國(guó)內(nèi)唯一一家擁有獨(dú)立開(kāi)發(fā) CAD/CAE 能力的公司，并推出了首款 3D CAD 平臺(tái)產(chǎn)品；2019 年公司推出首款 CAE 產(chǎn)品， 2020 年發(fā)布了 CAE 軟件集成平臺(tái)和 CAE 軟件 Zwsim Strutural，致力于推出一 體化 CAX 平臺(tái)，向國(guó)際巨頭靠攏。

4.2.1 產(chǎn)品概況：全面布局 CAD/CAM/CAE

全面布局 CAX 產(chǎn)品，獨(dú)立開(kāi)發(fā) 3D CAD 建模內(nèi)核 Overdrive。經(jīng)過(guò) 20 余年的深 耕，截止 2020 期末，公司擁有 3 項(xiàng)發(fā)明專利、179 項(xiàng)境內(nèi)計(jì)算機(jī)軟件著作權(quán)、9 項(xiàng)境外 著作權(quán)，3 項(xiàng)作品著作權(quán)，不同于其他國(guó)產(chǎn)廠商依賴第三方內(nèi)核（如 Parasolid、ACIS、 OpenCASCADE），公司擁有獨(dú)立開(kāi)發(fā)的 3D CAD 產(chǎn)品的幾何建模內(nèi)核 Overdrive，避免 了“卡脖子”的情況。公司還擁有 CAX 領(lǐng)域完整的產(chǎn)品布局，包括 2D CAD、3D CAD、 CAM、CAE 等完整解決方案，是國(guó)內(nèi) CAX 研發(fā)類軟件的領(lǐng)先廠商。

國(guó)內(nèi)外打擊盜版軟件趨勢(shì)持續(xù)加碼。我國(guó)軟件正版化政策不斷強(qiáng)化，2019 年中共 中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布了《關(guān)于強(qiáng)化知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的意見(jiàn)》，強(qiáng)調(diào)不斷完善知識(shí) 產(chǎn)權(quán)保護(hù)體系；2020 年國(guó)務(wù)院印發(fā)了《新時(shí)期促進(jìn)集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展 的若干政策》，強(qiáng)調(diào)了凡在中國(guó)銷售的計(jì)算機(jī)預(yù)裝軟件必須為正版軟件。在持續(xù)的政策 加碼背景下，預(yù)計(jì)未來(lái)從大型企業(yè)到小型企業(yè)軟件正版化都將持續(xù)推進(jìn)。據(jù) BSA 軟件 聯(lián)盟數(shù)據(jù)，2017 年我國(guó)非授權(quán)軟件安裝率為 66%，美國(guó)則僅為 15%，隨著我國(guó)軟件正 版率不斷上升，正版軟件銷售額提升仍有較大空間。

國(guó)產(chǎn)替代浪潮給公司帶來(lái)進(jìn)一步增長(zhǎng)空間。2018 年，國(guó)產(chǎn)廠商 CAD 市場(chǎng)份額僅 為 5%，當(dāng)前公司 2D CAD 產(chǎn)品已具備與海外競(jìng)品競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)力，隨著近年來(lái)國(guó)家推進(jìn)國(guó) 產(chǎn)化戰(zhàn)略，公司產(chǎn)品仍有較大的成長(zhǎng)空間。

4.2.2 財(cái)務(wù)分析：高毛利高增速

公司營(yíng)收增速亮眼，收入結(jié)構(gòu)以 CAD 軟件銷售為主。公司 2015-2020 年收入復(fù)合 增速 30.9%，保持高速增長(zhǎng)。2020 年公司收入增速放緩系公司應(yīng)用新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，原本確 認(rèn)為收入的訂單現(xiàn)計(jì)入合同負(fù)債，造成 2020 年公司收入增速僅為 26.3%。2019-2020 年 公司 96.14/97.82%收入來(lái)源于軟件銷售收入，其中 19 年 2D CAD 、3D CAD 軟件占比 分別為 72.26%、23.98%。

公司盈利水平較高，2016-2021H1 毛利率均保持 95%以上，說(shuō)明公司商業(yè)模式產(chǎn)品 化 率 高 。 公 司 凈 利 率 呈 明 顯 上 升 趨 勢(shì) ， 2016-2021H1 凈 利 率 分 別 為 16.3%/15.0%/17.4%/24.7%/26.4%/35.6%。公司銷售費(fèi)用較高，因當(dāng)前階段需通過(guò)營(yíng)銷擴(kuò) 大產(chǎn)品影響力，管理費(fèi)用與財(cái)務(wù)費(fèi)用基本保持穩(wěn)定且較低水平。公司 2017-2021H1 研發(fā)費(fèi)率分別為 39.96%/33.25%/29.91%/33.14%/35.38%，研發(fā) 費(fèi)率處于較高水平。公司研發(fā)人員數(shù)量占比持續(xù)維持在 45%以上，本科及以上學(xué)歷占比 97.71%。

4.3 寶信軟件：制造執(zhí)行軟件 MES 龍頭

寶信軟件為國(guó)內(nèi)工業(yè)軟件龍頭廠商之一，是一家智能制造一體化解決方案提供商。 公司前身為 1978 年寶鋼成立的自動(dòng)化部，歷經(jīng)四十多年發(fā)展，經(jīng)過(guò)多次外延并購(gòu)，現(xiàn) 已成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)工業(yè)軟件龍頭廠商之一，公司業(yè)務(wù)范圍涵蓋工業(yè)軟件、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、 IDC 服務(wù)等。

4.3.1 工業(yè)軟件 工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)助力智能制造升級(jí)

公司工業(yè)軟件產(chǎn)品布局豐富。公司以鋼鐵 MES 軟件起家，不斷完善工業(yè)軟件產(chǎn)品 布局，現(xiàn)已實(shí)現(xiàn)了 DCS、SCADA、MES、EMS 等生產(chǎn)控制類軟件與 ERP 信息管理類軟 件的全面布局。其中 MES 系統(tǒng)在鋼鐵行業(yè)市場(chǎng)占有率超過(guò) 50%，廣泛應(yīng)用于鐵區(qū)、煉 鋼、熱軋、中厚板、棒線、型鋼、鋼管及特鋼等鋼鐵全產(chǎn)線全流程，并擴(kuò)展到有色、制 藥等行業(yè)。

根據(jù)賽迪顧問(wèn)數(shù)據(jù)，2018 年寶信軟件在生產(chǎn)控制類軟件整體市場(chǎng)中市占率為 9%，與國(guó)電南瑞并列國(guó)內(nèi)廠商第一。其細(xì)分市場(chǎng)之一 MES 軟件因?yàn)樾鑼?duì)行業(yè)進(jìn)行深入理解， 難以產(chǎn)品化等原因，競(jìng)爭(zhēng)格局較為分散。寶信軟件在鋼鐵等行業(yè)的深耕優(yōu)勢(shì)是其余競(jìng)爭(zhēng) 對(duì)手的主要區(qū)別。

公司躋身工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)頭部平臺(tái)。經(jīng)過(guò)多年工業(yè)軟件行業(yè)的耕耘，公司 2020 年 8 月 推出了 Xln3Plat 工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，該平臺(tái)分為面向工業(yè)領(lǐng)域的工業(yè)互聯(lián)平臺(tái) iPlat 和面向 產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)生態(tài)平臺(tái) ePlat。根據(jù)德本咨詢數(shù)據(jù)，公司工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái) Xin3Plat 在 《2020 年工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)創(chuàng)新排行榜》中排名 11，迅速躋身到頭部行列。截至今年 8 月 底，xIn3Plat 已建設(shè)平臺(tái)節(jié)點(diǎn)共計(jì) 28 個(gè)，平臺(tái)連接工業(yè)設(shè)備 353 萬(wàn)臺(tái)套、工業(yè)模型 2600 個(gè)、平臺(tái)微服務(wù) 8800 個(gè)、云化軟件及工業(yè) APP4100 個(gè)，服務(wù)企業(yè)近 8 萬(wàn)家，解決方 案橫跨 10 個(gè)行業(yè)（鋼鐵、醫(yī)藥、軌道交通、石化、金融、有色、農(nóng)業(yè)、電商、IDC、產(chǎn) 業(yè)園區(qū)）、9 大領(lǐng)域（安全生產(chǎn)、節(jié)能減排、質(zhì)量管控、供應(yīng)鏈管理、研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)制 造、運(yùn)營(yíng)管理、倉(cāng)儲(chǔ)物流、運(yùn)維服務(wù)）。

4.3.2 財(cái)務(wù)分析：公司快速增長(zhǎng)，盈利能力不斷提高

2016-2020 年，公司收入高速增長(zhǎng)，收入從 39.6 億元增長(zhǎng)至 95.18 億元，復(fù)合增長(zhǎng) 率為 24.51%；凈利潤(rùn)從 3.65 億元增長(zhǎng)至 13.6 億元，復(fù)合增長(zhǎng)率為 38.9%。

公司核心業(yè)務(wù)為軟件開(kāi)發(fā)，主要包括自動(dòng)化軟件、網(wǎng)絡(luò)通訊系統(tǒng)等的設(shè)計(jì)、研發(fā)、 安裝等，如 MES、DCS、SCADA、EMS 等軟件的開(kāi)發(fā)及安裝等， 2016-2020 年軟件開(kāi) 發(fā)業(yè)務(wù)收入占比均大于 65%。服務(wù)外包業(yè)務(wù)主要包括信息系統(tǒng)維護(hù)、云計(jì)算、IDC 運(yùn)營(yíng) 服務(wù)等，2020 年收入占比為 27%。

公司毛利率與凈利率逐漸上升，盈利能力不斷提高，管理費(fèi)用率與銷售費(fèi)用率呈 下降趨勢(shì)，體現(xiàn)公司良好的費(fèi)用管控能力以及公司行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)地位的提升。

持續(xù)高研發(fā)投入構(gòu)筑行業(yè)壁壘。2016-2020 公司研發(fā)費(fèi)用投入復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá) 20%， 占營(yíng)業(yè)收入比重圍繞 10%上下浮動(dòng)，公司規(guī)模擴(kuò)張對(duì)公司研發(fā)投入形成正向反哺。公司 2016-2020 年研發(fā)人員占比及數(shù)量先降后升，截止 2020 年末，公司研發(fā)人員數(shù)量 953 人， 占比 22.66%。

4.4 中控技術(shù)：DCS 市占率第一

中控技術(shù)是國(guó)內(nèi)工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)，為國(guó)內(nèi)流程工業(yè)智能制造系統(tǒng)提供 解決方案。公司成立于 1999 年 12 月，公司業(yè)務(wù)以工業(yè)自動(dòng)化及智能制造解決方案為核 心，涵蓋自動(dòng)化儀表、工業(yè)軟件與 5S 店及 S2B 平臺(tái)等業(yè)務(wù)，其中工業(yè)自動(dòng)化及智能制 造業(yè)務(wù) 2020 年?duì)I收占比為 74%。

4.4.1 產(chǎn)品概況：廣泛應(yīng)用于化工、石化領(lǐng)域

公司為國(guó)產(chǎn) DCS 龍頭廠商，2020 年居國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額第一。DCS 系統(tǒng)屬于公司工 業(yè)自動(dòng)化及智能制造解決方案業(yè)務(wù)的核心產(chǎn)品，主要應(yīng)用于監(jiān)控、控制生產(chǎn)過(guò)程。DCS 系統(tǒng)主要應(yīng)用于化工、石化和電力行業(yè)，根據(jù)睿工業(yè)統(tǒng)計(jì)，上述三個(gè)行業(yè)合計(jì)市場(chǎng)占比 達(dá)到 81%。2020 年度，公司核心產(chǎn)品集散控制系統(tǒng)（DCS）在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)占有率達(dá)到了 28.5%，連續(xù)十年蟬聯(lián)國(guó)內(nèi) DCS 市場(chǎng)占有率第一名，其中在化工領(lǐng)域的市場(chǎng)占有率達(dá)到 44.2%，在石化領(lǐng)域的市場(chǎng)占有率達(dá)到 34%。中控 DCS 系統(tǒng)的技術(shù)先進(jìn)性、系統(tǒng)可靠性 均達(dá)到國(guó)際廠商先進(jìn)水平，預(yù)計(jì)未來(lái)將持續(xù)保持市占率第一的地位，并隨著我國(guó)智能制 造、工業(yè) 4.0 的趨勢(shì)持續(xù)高速增長(zhǎng)。

安全儀表系統(tǒng)具有強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，2020 年國(guó)內(nèi)市占率第二。安全儀表系統(tǒng)（SIS）是公司智能制造解決方案的另一核心產(chǎn)品，它主要為工廠控制系統(tǒng)中的報(bào)警和聯(lián)鎖部分，對(duì) 控制系統(tǒng)中檢測(cè)的結(jié)果實(shí)施報(bào)警動(dòng)作或調(diào)節(jié)或停機(jī)控制。自動(dòng)化儀表領(lǐng)域行業(yè)集中度較 低，從業(yè)企業(yè)較多，呈現(xiàn)高度分散的競(jìng)爭(zhēng)格局，除少數(shù)實(shí)力雄厚的大型跨國(guó)集團(tuán)外，大 部分企業(yè)的市場(chǎng)份額都處在較低水平；目前我國(guó)自動(dòng)化儀表市場(chǎng)低端產(chǎn)品過(guò)剩，中高端 產(chǎn)品依賴進(jìn)口，未來(lái)中高端的智能化儀表國(guó)產(chǎn)替代空間較大。根據(jù) ARC 統(tǒng)計(jì)，2020 年 度，公司核心產(chǎn)品安全儀表系統(tǒng)（SIS）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率 22.4%，排名第二。

公司積極向智能制造方案提供者轉(zhuǎn)型，積極布局“工業(yè) 3.0 工業(yè) 4.0”。公司以其 傳統(tǒng)強(qiáng)勢(shì)業(yè)務(wù) DCS 為起點(diǎn)，積極發(fā)展工業(yè)軟件，已經(jīng)形成了以實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)庫(kù)（RTDB）為 基礎(chǔ)、先進(jìn)過(guò)程控制（APC）、制造執(zhí)行系統(tǒng)（MES）和仿真培訓(xùn)軟件（OTS）為主體的 四大類軟件產(chǎn)品體系，完成包括設(shè)備管理、能源管理、生產(chǎn)管控、供應(yīng)鏈管理、質(zhì)量管 理等各領(lǐng)域共計(jì) 196 個(gè) APP 應(yīng)用開(kāi)發(fā)，公司的工業(yè)軟件 2020 年?duì)I收占比達(dá)到 8%，較 2019 年上升 1 個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù) ARC 統(tǒng)計(jì)，公司核心工業(yè)軟件產(chǎn)品（APC）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占 有率 26%，排名第一。

4.4.2 財(cái)務(wù)分析：高盈利能力，研發(fā)投入占比穩(wěn)定

公司營(yíng)收增長(zhǎng)迅速，2016-2021H1 營(yíng)收增速均保持在 15%以上，2021H1 公司智能 制造方案業(yè)務(wù)收入突破，實(shí)現(xiàn)同比 51.3%增長(zhǎng)。

公司盈利能力穩(wěn)定。 (1) 公 司 2018-2021H1 年 公 司 整 體 毛 利 率 分 別 為 46.7%/48.1%/45.6%/40.32%，2020/2021H1 年公司毛利率下降，可能是由于打入大客戶階 段性價(jià)格有所下滑，系推進(jìn)市場(chǎng)所致（2）公司費(fèi)用率基本維持穩(wěn)定。2020 年銷售/管理 /財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為 15.3%/8.8%/0.37%，相比 2019 年下降 2%，公司費(fèi)控能力較高。公司不斷加大研發(fā)，2016 至今研發(fā)費(fèi)用支出不斷增加，研發(fā)費(fèi)率保持穩(wěn)定，2018- 2021H1 研發(fā)費(fèi)率為 12.24%/11.33%/12%/11.46%，公司研發(fā)支出基本跟隨公司營(yíng)收規(guī)模 增長(zhǎng)的節(jié)奏。2019-2021H1 研發(fā)人員占比分別為 30.39%、33.84%、30.65%，研發(fā)人員數(shù) 量不斷增加。

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