國內投行在職級序列的設置上，無論是前臺崗位還是中后臺崗位，同樣參考了國際投行常用的MD職級序列，從初級到高級的排序如下：

? 分析師（Analyst）

? 經理（Associate）

? 高級經理（Senior Associate）

? 副總裁（Vice President）

? 董事（Director）

? 執(zhí)行董事（Executive Director）

? 董事總經理（Managing Director）

當然，國內很多投行并沒有完全按照這個順序進行排列。比如有的投行會省去一些職級，只保留經理、高級經理、董事、董事總經理四個職級，然后再在每一個職級里進行三級劃分，變成一級經理、二級經理、三級經理……一級董事總經理、二級董事總經理、三級董事總經理這樣的排序。也有的投行會增加一些職級，比如在副總裁和董事之間增加一個高級副總裁的職級，在董事和執(zhí)行董事之間增加一個業(yè)務董事的職級。還有的投行雖然參考的是MD這種職級排序，但會將職級名稱替換為在國內更通俗易懂的名稱，比如把“董事”替換為“業(yè)務總監(jiān)”。

但無論國內投行對職級做出怎樣的改變，并沒有改變MD職級序列的本質，即三個遞進的層次：初階崗位、中階崗位、高階崗位。其中分析師、經理、高級經理、副總裁都屬于初階崗位，董事、執(zhí)行董事屬于中階崗位，董事總經理屬于高階崗位。

初階崗位

一般畢業(yè)后剛入職的投行員工，都是從分析師這個基層職級開始起步的。雖然分析師這個詞聽起來很專業(yè)，也確實是他們承擔了投行里的大部分書面工作。但是，投行里的書面工作并沒有大家想象中的那么“高精尖”，投行從業(yè)者們經常自嘲平時的書面工作主要是“復制粘貼”。所謂“復制粘貼”，是指投行的書面工作大多都是模式化的。比如債券產品的申報材料，主要是發(fā)行人的基本情況介紹和財務數(shù)據(jù)的撰寫分析，其中發(fā)行人的基本情況，如歷史沿革、主營業(yè)務介紹等內容，大多取自發(fā)行人提供的各種介紹材料以及工商登記等信息的匯總整理，而財務數(shù)據(jù)的專業(yè)分析，則大多是從審計機構出具的審計報告和評級公司出具的評級報告中的相關內容里摘取的。特別是非首期發(fā)行的債券，書面工作可能更為簡單，基本情況介紹和財務數(shù)據(jù)只需要在上期債券的相關內容上進行更新即可。

但是不要小看“復制粘貼”，如何搜集相關的信息，如何選擇合適的摘取內容，如何將發(fā)行人和其他中介機構的材料信息進行交叉核驗，如何將這些“復制”的內容按照投行的邏輯進行“粘貼”，解決這些問題正是體現(xiàn)分析師們專業(yè)能力的地方。特別是投行的書面工作在文字處理和表述上要求非常嚴格，不要說邏輯不順、解釋不清、誤導歧義這些問題不能出現(xiàn)在申報材料中，就連文字錯誤和格式錯誤這種簡單問題，一旦出現(xiàn)，都會受到監(jiān)管審核的警告和處罰。所以認真和細心可以說是分析師們最需要具備的工作態(tài)度了。

隨著分析師們水平和經驗的增長，他們會逐漸成長到下面三個職級：經理、高級經理、副總裁。在投行業(yè)內，通常是有三年工作經驗可以升到經理，有五年工作經驗可以升到高級經理或副總裁。很多從審計機構、評級機構等其他行業(yè)跳槽到投行的年輕人，若有一定的工作經驗，會直接跳過分析師的職級，給予經理、高級經理或副總裁的職級。

經理這個職級一般要求熟練掌握投行的基本工作技能，用更通俗易懂的話來說，經理就是技能熟練的分析師，他和其他分析師在工作內容上并沒有太大的差別，唯一的區(qū)別就是他在工作中更熟練，不需要更高職級的同事進行指導。而當經理可以完全獨立承擔某一部分工作時，一般就能升職為高級經理、副總裁。分析師、經理往往屬于基礎工作的具體執(zhí)行者，高級經理、副總裁則會承擔一些上傳下達、溝通協(xié)調的工作。比如在投行實務中，更高職級的領導往往會把需要執(zhí)行的工作交給高級經理人、副總裁進行內部分配，這便是所謂的“上傳下達”。而在投行實務中，投行從業(yè)者們往往會駐扎在項目現(xiàn)場，但通常項目負責人以及更高職級的從業(yè)者并不會在現(xiàn)場駐扎太久，而是會安排高級經理、副總裁作為現(xiàn)場負責人帶隊駐扎，因此在項目現(xiàn)場與發(fā)行人、其他中介機構的溝通協(xié)調工作，往往會由高級經理、副總裁執(zhí)行。

投行的初階崗位有哪些本質要求呢？

工作執(zhí)行一定要做好，這是投行初階崗位的基本功，但優(yōu)秀的初階崗位從業(yè)者們也不能只會埋頭干活。

第一，執(zhí)行要積極主動。投行初階崗位日常負責的執(zhí)行工作其實并沒有多高的門檻，業(yè)外人士在投行招聘信息里了解到的投行對學歷、工作經歷的高要求，更多是因為崗位的供需不平衡導致的。能否做好一份普通人足以勝任的執(zhí)行工作，受技術或者專業(yè)的影響其實很小，更多是由積極主動的工作態(tài)度決定的。比如分析師們的“復制粘貼”工作，更高職級的員工很少會手把手地教他們，同一類的工作也只會教他們一次，所以分析師們如果能在具體的執(zhí)行工作上主動一些，讓更高職級的同事越少費心，就越能代表自己的本職工作做到位了，也代表自己在從分析師的職級向經理的職級邁進。包括高級經理、副總裁這些初階崗位的較高職級，他們在內部的上傳下達、外部的溝通協(xié)調等方面，越不需要更高職級的同事操心，同樣也是工作做得越好的表現(xiàn)，正代表他們朝著項目負責人的更高職級進階?？傊?，初階崗位在執(zhí)行上越積極主動，越能讓更高職級的同事少費精力，就越能代表其工作能力，也預示著他從初階崗位到中階崗位的距離越來越近。

第二，視角要開闊。工作執(zhí)行能力的高低可以衡量初階崗位到中階崗位的距離，但最終決定初階崗位進階中階崗位的，是你在對投行執(zhí)行工作中的視野要能夠打開。比如投行的承做崗位，如果你都沒能從頭到尾跟過一個項目——從進場到做材料，再到過公司內核，過完內核去申報，申報完問題進行反饋回復，獲取批文然后協(xié)助銷售，銷售完成掛牌上市，后續(xù)受托跟蹤管理——那么是很難具備執(zhí)行投行項目的宏觀視角的。而這種執(zhí)行工作的全局觀，正是投行從業(yè)者晉級中階崗位的基本要求。

因為只有從宏觀視角上看，不同的執(zhí)行工作才會有新鮮感，而新鮮感是驅動投行工作一直向前的動力之一。有很多剛入行的年輕人會覺得自己所從事的投行工作都是一些重復性的勞動，甚至因此對投行工作失去興趣。這個觀點其實沒錯，因為僅僅從微觀視角看的話，不同投行項目中的某一段執(zhí)行工作，確實有很多都是類似的、重復的工作，比如不同的項目申報用的都是同一套模板，而需要更新的都是同樣的內容模塊。但就像盲人摸象一樣，如果你不能從更高的視角去看待投行工作，就永遠體會不到投行這頭“大象”究竟是什么樣子。而中階崗位的要求，就是能夠騎上投行這頭“大象”走向資本市場，只有這樣，走的這些“路”才永遠不會是重復的。

所以，投行從業(yè)人員要想從初階晉級中階，執(zhí)行工作時一定要有全局觀，也就是要能夠從負責整個投行項目過程的某一環(huán)節(jié)，逐漸進階到可以負責整個項目，這樣才能真正看到投行執(zhí)行工作的全局，全面體會承做工作的意義，而不是被動地覺得自己是在重復性勞動。站得足夠高，看到的自然就會更寬廣；看到的更多，自然也就能站得更高。而具備開闊的視角，既是站在了初階崗位的頂點，也是站在了中階崗位的起點。

中階崗位

投行的中階崗位主要包括董事、執(zhí)行董事，有的國內券商會在董事和執(zhí)行董事之間再額外設置業(yè)務董事、總監(jiān)、業(yè)務總監(jiān)等崗位，這些也都屬于投行的中階崗位。但大家不要被這些五花八門的職級名稱給搞暈了，因為無論券商怎樣命名這些職位，只要處于投行執(zhí)行工作和營銷工作過渡階段的職位就都屬于中階，這一點是永遠不會變的。

投行中階崗位的起點是董事，當站在初階職級頂點的投行從業(yè)人員沉淀幾年后，其技術和經驗足以帶領項目組負責整個項目的承做，那么在做過幾單項目的現(xiàn)場負責人后，董事這個職級就開始向他們招手了。只有做到了董事這個職級的投行從業(yè)人員，才算摸著了承做的最高門檻。正因為前文所說的宏觀視角的差異，初階崗位和中階崗位的本質區(qū)別并不在于兩者之間技術水平的高低，更多是對項目全局感的把握程度不同。

從董事這個職級再往上，包括總監(jiān)、業(yè)務董事、執(zhí)行董事等，需要的就不只是承做能力了，還要開始承擔業(yè)務承攬的職責，職級越往上走，所承擔的承攬工作占比就越重。也就是說，在投行中階崗位的升遷考察中，不再像初階崗位那樣只看重項目的執(zhí)行能力，而是會重點考察業(yè)務承攬能力。

那么，投行在對中階崗位的考察中，會如何認定從業(yè)者是否優(yōu)秀呢？

第一，在項目前期具備判斷能力。承攬就是營銷業(yè)務，但把業(yè)務營銷進來，只能算是投行承攬的基本功而已。在現(xiàn)實環(huán)境中，券商更看好由從初階崗位一步步升上來的中階崗位人員去做承攬，而不是跨行業(yè)跳槽過來的中階崗位人員直接做承攬。

因為很多半路出家的同行承攬投行業(yè)務，雖然營銷能力確實不錯，但往往對項目的評估過于樂觀，這就造成業(yè)務風險很大，資本市場上很多爛項目，大多都是被這些人接的。但承做技術過關的人員去做承攬就很不一樣了，他們在業(yè)務營銷能力之外，對于項目能不能做、值不值得做，在承攬前期就能做出大概的判斷，而不用在承做過程中再進行判斷，這不僅能節(jié)省不少時間和精力，也能提前避免很多風險事件的發(fā)生。

所以，只有具備基本的判斷能力，才是未來承攬工作能做得穩(wěn)定、做得長遠的前提。

第二，在項目執(zhí)行過程中時刻推動項目。很多業(yè)外人士、入行沒多久的新人，甚至是已經工作幾年的初階崗位從業(yè)者，會覺得在投行承攬業(yè)務比做純粹的執(zhí)行業(yè)務輕松多了，好像只要把項目承攬過來交給執(zhí)行的同事，后面坐等拿更多的獎金就可以了。其實不是的。

為什么投行部門的很多領導都是承攬出身，或者投行的部門領導大多都在市場一線做營銷業(yè)務而不是負責具體執(zhí)行呢？并不是因為他們的級別高，而是因為在投行實務中，承攬并不是只負責把業(yè)務承攬到公司就結束了，他們在后續(xù)項目的執(zhí)行過程中也要跟蹤到底，而且不能只是簡單地跟蹤進度，還要積極推進整個項目的流程。比如在執(zhí)行過程中遇到的很多問題，并不是執(zhí)行人員自己就能解決的，仍需要最熟悉業(yè)務相關各方的承攬人員去協(xié)調解決。又比如，現(xiàn)在的市場早就變成了買方市場，很多投行項目在拿到批文后的銷售階段，單純只靠銷售崗位的同事很難輕松賣掉，很多時候都需要承攬人員親自帶著發(fā)行人去跑投資機構等。

所以，在投行業(yè)務的執(zhí)行方面，通常承攬人員需要比具體執(zhí)行人員負責更多，優(yōu)秀的承攬人員也必須比具體執(zhí)行人員負責更多。

高階崗位

初階崗位和中階崗位都包含了不止一個職級，相對于二者，投行的高階崗位就簡單多了，只有董事總經理這一個職級。

投行的董事總經理與投行部門的總經理是不同的，投行部門的總經理幾乎一定是董事總經理，但董事總經理不一定是投行部門的總經理，很可能只是部門副總經理或者經理助理，甚至二者都不是。這是因為董事總經理與前文所說的分析師、副總裁、董事等職級一樣，都只是投行技術職級序列里的一級，而總經理則與副總經理、總經理助理一樣，是公司組織架構里管理職級的一級。

但就像董事總經理這個職級名稱里有“總經理”三個字一樣，“董事總經理”與“總經理”二者也有相同之處，那便是同樣具備管理職能。投行部門的總經理需要管理整個部門，而董事總經理通常需要管理某個團隊或者某個業(yè)務條線，比如有些券商的投行部門下轄很多業(yè)務團隊，那么每一個或者每幾個團隊的負責人便是董事總經理的職級，這些團隊也都由各自的董事總經理具體管理。再比如有些券商的投行部門下轄幾個二級部門，有專門負責承攬、承做的，有專門負責銷售交易的，那么這些二級部門的負責人往往也是董事總經理。

以上，就是對投行各個職級的具體介紹。當然，職級雖然是這樣依次排序的，但不代表每一個投行從業(yè)者都必須依次升職。按部就班地升職，主要出現(xiàn)在職級架構體系已經成熟的大券商里。在大券商中，無論你有多么豐富的項目經驗，也必須具備至少三五年的從業(yè)時間，才能從分析師一步一步升到副總裁。而中小券商投行部的職級架構體系可能尚未建立成熟，如果有的投行團隊剛剛建立，人手不足，團隊成員便需要承擔更多的工作，在短時間內也就會有更多的執(zhí)行經驗和承攬經驗，那么越級晉升的情況就會出現(xiàn)，比如兩年內就從分析師升為副總裁，三五年就升為董事，這種情況在業(yè)內也時有發(fā)生。投行是一個市場化顯著的行業(yè)，職級的晉升并不一定是由從業(yè)年限決定的，但一定是由投行從業(yè)者們是否具備相應職級所需要的能力決定的。