本報記者 蘇向杲

9月21日，記者從中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會（以下簡稱“協(xié)會”）獲悉，協(xié)會日前在北京舉辦“2022年保險資產(chǎn)管理業(yè)投資業(yè)務(wù)交流暨2021年度IAMAC推介活動”。本次活動以保險資產(chǎn)管理業(yè)投資業(yè)務(wù)交流與合作為主題，由協(xié)會公開市場與境外業(yè)務(wù)部總監(jiān)趙越主持。保險、券商、基金、期貨和外資等各類機(jī)構(gòu)高管及相關(guān)負(fù)責(zé)人參加。

協(xié)會黨委書記、執(zhí)行副會長兼秘書長曹德云開場致辭。他表示，近年來，保險資金充分發(fā)揮自身的“穩(wěn)定器”和“壓艙石”功能，積極服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)和金融市場。一方面，保險資金持續(xù)助力實體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和金融市場平穩(wěn)運(yùn)行。中國銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月底，保險資金運(yùn)用余額24.7萬億元，同比增長11.9%。其中，保險資金投資于公開市場債券、股票和證券投資基金的金額總計12.9萬億元，占保險資金運(yùn)用余額的52.7%，較年初增長7.2%。同時，保險資金積極參與金融衍生品業(yè)務(wù)以對沖風(fēng)險，穩(wěn)健參與境外投資業(yè)務(wù)實施分散化配置，形成了多元和穩(wěn)健的配置風(fēng)格，提升了保險資產(chǎn)配置的靈活性、有效性和安全性。另一方面，保險資金跨區(qū)域、跨市場、跨行業(yè)和跨機(jī)構(gòu)協(xié)作成為趨勢?！?span id="crroogh" class="candidate-entity-word" data-gid="11908148">保險資金運(yùn)用管理辦法》《保險資金委托投資管理辦法》等一系列政策的發(fā)布實施，開啟了保險資金與業(yè)外機(jī)構(gòu)新的合作方式。保險機(jī)構(gòu)應(yīng)順勢而為，進(jìn)一步推動與證券機(jī)構(gòu)在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、研究業(yè)務(wù)、投顧業(yè)務(wù)等方面的協(xié)同，深化與公募基金公司在FOF、公募基金、公募REITs、養(yǎng)老金等方面的合作，強(qiáng)化與期貨公司在賬戶交易、投資研究、數(shù)據(jù)支持等方面的聯(lián)動，同時借助優(yōu)質(zhì)資源加強(qiáng)與境外機(jī)構(gòu)在境外投資等方面的合作。未來，協(xié)會將繼續(xù)深化落實專業(yè)服務(wù)，滿足會員業(yè)務(wù)需求，與機(jī)構(gòu)共同優(yōu)化資本市場生態(tài)，共同推動大資管業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展，共同推進(jìn)資本市場不斷發(fā)展繁榮。

協(xié)會黨委委員、副秘書長張倩公布“IAMAC推介——2021年度保險資產(chǎn)管理業(yè)最受歡迎投資業(yè)務(wù)合作機(jī)構(gòu)”調(diào)查結(jié)果并表示，2022年是IAMAC推介連續(xù)開展的第八年，八年來，IAMAC推介秉承“促進(jìn)保險機(jī)構(gòu)與其他金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)合作”的理念，不斷完善，持續(xù)創(chuàng)新，實現(xiàn)資產(chǎn)管理行業(yè)融合和共贏。本屆IAMAC推介共有107家證券機(jī)構(gòu)、公募基金公司、期貨公司和境外投資機(jī)構(gòu)參與，開展19項與保險機(jī)構(gòu)投資業(yè)務(wù)息息相關(guān)的推介項目。本著“依法合規(guī)、審慎嚴(yán)謹(jǐn)”的原則，協(xié)會通過對160多家大型保險集團(tuán)、保險公司和保險資管公司開展調(diào)查，統(tǒng)計參與機(jī)構(gòu)為保險資金運(yùn)用提供的投資業(yè)務(wù)和服務(wù)情況，并公布保險資產(chǎn)管理行業(yè)共同推薦介紹的優(yōu)秀合作機(jī)構(gòu)，為深入合作和持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。協(xié)會將繼續(xù)通過“IAMAC推介”活動，為市場機(jī)構(gòu)搭建交流平臺，促進(jìn)保險機(jī)構(gòu)等各類金融機(jī)構(gòu)合作共贏，共同推動資產(chǎn)管理行業(yè)健康高質(zhì)量發(fā)展。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國政策科學(xué)研究會經(jīng)濟(jì)政策委員會副主任徐洪才表示，當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險顯現(xiàn)，全球經(jīng)濟(jì)增長放緩，預(yù)計2022年全球經(jīng)濟(jì)增速3.2%，2023年放緩至2.9%。俄烏戰(zhàn)爭、中美關(guān)系等地緣政治的不確定性增強(qiáng)，使中國經(jīng)濟(jì)外部環(huán)境復(fù)雜化。結(jié)合當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)面臨的多重超預(yù)期挑戰(zhàn)，徐洪才副主任從經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢、物價走勢、就業(yè)趨勢、國際收支、固定資產(chǎn)投資、消費品銷售、進(jìn)出口貿(mào)易、工業(yè)和制造業(yè)生產(chǎn)、服務(wù)業(yè)活動、貨幣金融市場等十個方面深入分析當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)形勢，指出扎實推進(jìn)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)“一攬子”政策措施落地見效，經(jīng)濟(jì)開始企穩(wěn)回升，韌性十足，長期發(fā)展穩(wěn)中向好，中國經(jīng)濟(jì)將步入正常發(fā)展軌道。

在圓桌論壇環(huán)節(jié)，華泰資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理、協(xié)會第二屆公開市場投資專業(yè)委員會主任委員楊平擔(dān)任主持人，圍繞“當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)形勢下的資本市場發(fā)展方向”這一主題，就低利率環(huán)境下中長期資產(chǎn)配置、中國資本市場短期和中長期投資機(jī)遇和挑戰(zhàn)、信用風(fēng)險防范化解應(yīng)對觀點、下半年債券市場和股票市場看法等話題，展開熱烈而專業(yè)的探討。

華泰資產(chǎn)總經(jīng)理楊平表示，在經(jīng)濟(jì)周期波動過程中若要保持較高的收益則意味著需要承擔(dān)比以往更高的風(fēng)險，這對機(jī)構(gòu)的專業(yè)化投資能力和大類資產(chǎn)配置能力提出了更高要求。一方面，專業(yè)投資機(jī)構(gòu)需要進(jìn)一步豐富資產(chǎn)配置種類，自上而下分散風(fēng)險；另一方面，需要通過長期投資獲取超額收益，自下而上挖掘順應(yīng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的投資標(biāo)的。此外，專業(yè)投資機(jī)構(gòu)還應(yīng)著眼大局，深刻理解國家戰(zhàn)略方向的理解，以規(guī)范化、市場化和專業(yè)化的視角，將資金投向利于國家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的行業(yè)和產(chǎn)業(yè)上，持續(xù)做好信用風(fēng)險把控，把握確定性機(jī)會。

中歐基金董事長竇玉明分析了未來中國權(quán)益市場與公募基金行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)與機(jī)遇。隨著居民財富增長以及權(quán)益投資性價比提升，為我國資本市場帶來三大機(jī)遇：一是股票注冊制全面推進(jìn)，上市公司的數(shù)量和質(zhì)量不斷提升；二是機(jī)構(gòu)中長期資金在股市的話語權(quán)持續(xù)提升，提高了股市穩(wěn)定性；三是居民財富管理意識覺醒帶來了更多的資產(chǎn)管理需求。行業(yè)新機(jī)遇也對資產(chǎn)管理人提出更高要求，公募基金管理公司需要進(jìn)一步加強(qiáng)自身投研能力建設(shè)，提升中長期資金管理能力。

工銀瑞信基金總經(jīng)理高翀認(rèn)為，要把握發(fā)展的新形勢，抓住中國資本市場發(fā)展新機(jī)遇。從機(jī)遇看，實體經(jīng)濟(jì)潛力巨大，宏觀調(diào)控政策協(xié)同性增強(qiáng)，居民財富管理需求旺盛，我國資本市場的國際吸引力增強(qiáng)。與此同時，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，我國資本市場發(fā)展也面臨一系列挑戰(zhàn)，例如風(fēng)險防控的挑戰(zhàn)上升，資本市場相關(guān)制度仍需完善，引導(dǎo)推動資金入市力度有待進(jìn)一步增強(qiáng)。

中信建投證券黨委委員、執(zhí)行委員會委員蔣月勤強(qiáng)調(diào)，在中美利率倒掛與中長期利率下行趨勢下，機(jī)構(gòu)投資者和高凈值個人客戶，都需要進(jìn)一步擴(kuò)大資產(chǎn)配置范圍，通過大類資產(chǎn)配置來適應(yīng)市場的變化。在低利率市場環(huán)境下債市和股市均值得長期配置，債券投資要嚴(yán)守信用風(fēng)險底線、豐富“固收 ”策略，權(quán)益投資也要適應(yīng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化，圍繞注冊制、高精特新等領(lǐng)域開展投資。

中再資產(chǎn)總經(jīng)理李巍提出，保險資金應(yīng)當(dāng)運(yùn)用好自身負(fù)債端穩(wěn)定、投資期限長的優(yōu)勢，以時間換空間，做好長期資產(chǎn)配置。一是圍繞經(jīng)濟(jì)增長和改革動力的邏輯，選擇具有長期景氣特征的資產(chǎn)，優(yōu)化資產(chǎn)配置重心。二是通過大類資產(chǎn)邊界的融合與創(chuàng)新，動態(tài)把握資產(chǎn)輪動機(jī)會，增厚資產(chǎn)配置收益。三是關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)周期與流動性的錯位與切換，加強(qiáng)境內(nèi)外資產(chǎn)聯(lián)動，有效分散風(fēng)險，提高組合的韌性和質(zhì)量。短期要繼續(xù)保持策略和戰(zhàn)術(shù)的靈活性，切實防范各類風(fēng)險。

大家資產(chǎn)總經(jīng)理吳劍飛指出，面對發(fā)展的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，資本市場、金融機(jī)構(gòu)需要從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、融資結(jié)構(gòu)、居民財富理念和金融工具等方面把握結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型發(fā)展機(jī)遇，將壓力轉(zhuǎn)為動力，引領(lǐng)高質(zhì)量發(fā)展邁上新臺階。面對當(dāng)前信用風(fēng)險頻出的情況，資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)要堅守信用風(fēng)險底線，從認(rèn)知、理念和技術(shù)三方面不斷加強(qiáng)自身抵抗風(fēng)險沖擊的彈性和韌性，不斷提升信用風(fēng)險控制的能力和水平。

長江證券資管董事長高占軍從三重邏輯分享了中國經(jīng)濟(jì)和金融市場的發(fā)展韌性。第一重邏輯，在新一輪全球金融周期下，貨幣政策溢出效應(yīng)明顯。第二重邏輯，我國經(jīng)濟(jì)仍面臨需求收縮、供給沖擊和預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力，積極應(yīng)對可化解挑戰(zhàn)。第三重邏輯，貨幣政策確保市場流動性合理充裕，能夠支撐實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。股票投資要注重中長期投資，充分了解行業(yè)和公司的基本面情況，做好風(fēng)險對沖和收益評估。債券投資要強(qiáng)化主動管理和信用挖掘。

（編輯 李波）