本文系安信新三板諸海濱團(tuán)隊(duì)原創(chuàng)

全篇共2000余字，閱讀時(shí)長(zhǎng)約5分鐘

注明來(lái)源，歡迎轉(zhuǎn)載

閱讀完整報(bào)告請(qǐng)點(diǎn)擊“閱讀原文”

分分 發(fā)

思迅軟件: 零售流通信息化解決方案龍頭，互聯(lián)網(wǎng) 技術(shù)服務(wù)收入增長(zhǎng)迅速

事件：公司發(fā)布2018年年度報(bào)告，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 2.2億元，同比增長(zhǎng)53.70%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8970萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)47.61%。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~9782.83萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)39.77%。以未分配利潤(rùn)向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利7.5元（含稅）。（公司年報(bào)）

專注零售、餐飲、娛樂(lè)行業(yè)解決方案，軟件及平臺(tái)新增用戶眾多：

公司基于大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人臉識(shí)別等新技術(shù)，推出了人臉識(shí)別、刷臉支付、自助收銀、掃碼購(gòu)、會(huì)員營(yíng)銷等智慧門店解決方案，致力于幫助傳統(tǒng)線下門店數(shù)字化運(yùn)營(yíng)管理，實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)門店向智慧門店、傳統(tǒng)餐廳向智慧餐廳的轉(zhuǎn)型升級(jí)。公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)合作的經(jīng)銷商達(dá)1400余家，渠道覆蓋全國(guó)300多個(gè)城市，報(bào)告期內(nèi)軟件產(chǎn)品新增用戶數(shù)83000家，現(xiàn)累計(jì)用戶超過(guò)60 萬(wàn)家。（公司年報(bào)）

與阿里簽署新零售戰(zhàn)略合作協(xié)議，就新零售業(yè)務(wù)進(jìn)行深度合作：

2018年2月, 思迅軟件、石基信息、石基零售與阿里集團(tuán)的“淘寶（中國(guó)）軟件有限公司”簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，就新零售業(yè)務(wù)進(jìn)行深度合作,未來(lái)三年將和阿里在新零售業(yè)務(wù)就大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等技術(shù)升級(jí)和重構(gòu)零售行業(yè)等相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行深度合作，這將為公司帶來(lái)新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

加大了線上業(yè)務(wù) O2O推廣，互聯(lián)網(wǎng) 技術(shù)服務(wù)收入增長(zhǎng)迅速

公司主營(yíng)業(yè)務(wù)已從軟件開發(fā)商轉(zhuǎn)型為集軟件開發(fā)與技術(shù)服務(wù)為一體的綜合解決方案運(yùn)營(yíng)商?；ヂ?lián)網(wǎng)及新零售業(yè)務(wù)的技術(shù)服務(wù)收入增長(zhǎng)174%（1.05億元），與軟件產(chǎn)品收入基本持平（1.08億元），公司為微信或者支付寶、銀行等第三方支付公司提供的技術(shù)服務(wù)收入較上一年大幅增長(zhǎng)。受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)因素影響，餐飲業(yè)務(wù)銷售同比下降，由于公司積累了龐大的線下客戶基礎(chǔ)，使掃碼支付及O2O 業(yè)務(wù)收入大幅度增長(zhǎng)。此外，公司加大了線上業(yè)務(wù)O2O的推廣，使商超、便利店、專賣店等零售流通類軟件產(chǎn)品增長(zhǎng)較為明顯，特別是面向小型連鎖便利店、母嬰用品和生鮮連鎖店等，市場(chǎng)需求旺盛，思迅的線上線下一體化解決方案有明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，擁有較高的市場(chǎng)占有率。（公司年報(bào)）

全資子公司思迅網(wǎng)絡(luò)，開發(fā)“天店”零售及餐飲業(yè)務(wù)SaaS 平臺(tái)：

“天店”為消費(fèi)者、商戶、供應(yīng)商和服務(wù)商等提供互聯(lián)、互通的連接場(chǎng)景和線下交易 IT 支撐服務(wù)，已為數(shù)萬(wàn)多家門店的連接提供了平臺(tái)級(jí)的應(yīng)用服務(wù)，報(bào)告期內(nèi)SaaS 平臺(tái)新增用戶20000多家。（公司年報(bào)）

控股子公司南京客至軟件，推出客至CRM 會(huì)員運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng)及餐飲中臺(tái)會(huì)員運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)：

2018年7月思迅董事會(huì)審議通過(guò)了收購(gòu)“南京客至軟件有限公司”，思迅投資1240 萬(wàn)元持有該公司55%股份，成為控股股東，推出的運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)幫助客戶實(shí)現(xiàn)在全渠道、全場(chǎng)景下人、財(cái)、物等多場(chǎng)景的綜合解決方案，為客戶建立一個(gè)以消費(fèi)者為中心，連接各個(gè)環(huán)節(jié)的線下 線上會(huì)員營(yíng)銷系統(tǒng)軟件。（公司年報(bào)）

投資建議：公司是石基信息子公司，國(guó)內(nèi)較早的零售業(yè)軟件產(chǎn)品開發(fā)商之一，也是目前國(guó)內(nèi)零售流通信息化解決方案的領(lǐng)導(dǎo)供應(yīng)商和服務(wù)商，有比較重要的市場(chǎng)地位，建議關(guān)注。

風(fēng)險(xiǎn)提示：盈利波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)扶持政策性風(fēng)險(xiǎn)、核心技術(shù)人員流失的風(fēng)險(xiǎn)、客戶違約風(fēng)險(xiǎn)。

重點(diǎn)行業(yè)

科 “新”時(shí)代，優(yōu)創(chuàng)先機(jī)

新三板2019年年度策略

醫(yī)藥

2019年建議關(guān)注頭部醫(yī)藥公司：合全藥業(yè)、成大生物、原子高科等

TMT

科創(chuàng)板上線或成明年資本市場(chǎng)最大變量，部分優(yōu)質(zhì)三板公司或可迎來(lái)轉(zhuǎn)板機(jī)遇！

教育

K12板塊依舊是重點(diǎn)、職業(yè)教育板塊值得關(guān)注，持續(xù)關(guān)注政策對(duì)于部分賽道的后續(xù)規(guī)定！

安信新三板 諸海濱團(tuán)隊(duì)

向下滑動(dòng)查看

【團(tuán)隊(duì)榮譽(yù)】

2016年-2018年賣方水晶球獎(jiǎng)新三板公募/總榜第一名

2015年&2016連續(xù)新財(cái)富最佳新三板研究機(jī)構(gòu)第一名

2016年&2017年金牛獎(jiǎng)新三板研究第一名

【首席 · 諸海濱】

安信證券研究中心 ?總經(jīng)理助理

新三板研究負(fù)責(zé)人

原創(chuàng)聲明

本文系安信新三板團(tuán)隊(duì)原創(chuàng)，轉(zhuǎn)載或引用須在文章評(píng)論區(qū)聯(lián)系授權(quán)，并在文首注明來(lái)源以及作者名字。如不遵守，團(tuán)隊(duì)將向其追究法律責(zé)任。

溫馨提示

本訂閱號(hào)僅面向安信證券股份有限公司客戶中的專業(yè)投資者。為避免訂閱號(hào)推送內(nèi)容的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)與您的風(fēng)險(xiǎn)承受能力不匹配，若您并非安信證券客戶中的專業(yè)投資者，請(qǐng)取消關(guān)注本訂閱號(hào)。鑒于本訂閱號(hào)難以設(shè)置訪問(wèn)權(quán)限，若給您造成不便，還請(qǐng)諒解。

免責(zé)聲明

本訂閱號(hào)為諸海濱的個(gè)人訂閱號(hào)。本訂閱號(hào)推送內(nèi)容僅供專業(yè)投資者參考。為避免訂閱號(hào)推送內(nèi)容的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)與您的風(fēng)險(xiǎn)承受能力不匹配，若您并非專業(yè)投資者，請(qǐng)勿使用本信息。本信息作者所在單位不會(huì)因?yàn)槿魏螜C(jī)構(gòu)或個(gè)人訂閱本訂閱號(hào)或者收到、閱讀本訂閱號(hào)推送內(nèi)容而視為公司的當(dāng)然客戶。

本訂閱號(hào)推送內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議，接收人應(yīng)獨(dú)立決策并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。在任何情況下，本信息作者及其所在團(tuán)隊(duì)、所在單位不對(duì)任何人因使用本訂閱號(hào)中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。

未經(jīng)本信息作者及其所在單位事先書面許可，任何機(jī)構(gòu)或個(gè)人不得以任何形式刪節(jié)、修改、復(fù)制、引用和轉(zhuǎn)載，否則應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。

策略專題

【05/05】Zoom登陸納斯達(dá)克 視聯(lián)動(dòng)力擬科創(chuàng)板上市，視頻通信產(chǎn)業(yè)迎新機(jī)遇？

【05/01】安恒信息擬科創(chuàng)板上市，將成網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)黑馬？

【04/30】從新三板到科創(chuàng)板，紫晶存儲(chǔ)有望領(lǐng)跑光存儲(chǔ)行業(yè)？

【04/29】聚辰半導(dǎo)體“改道”科創(chuàng)板，EEPROM領(lǐng)域獨(dú)角獸未來(lái)能否繼續(xù)領(lǐng)跑？

【04/28】樂(lè)鑫科技：IoT到AIoT，物聯(lián)網(wǎng)芯片龍頭沖刺科創(chuàng)板

【04/25】三板器械公司南微醫(yī)學(xué)擬申請(qǐng)科創(chuàng)板，2018年歸母凈利約1.93億元

【04/24】科創(chuàng)系列：從心脈醫(yī)療和賽諾醫(yī)療比較，如何看國(guó)內(nèi)心臟支架類醫(yī)療器械？

【04/23】睿創(chuàng)微納擬科創(chuàng)板上市，將成紅外成像行業(yè)領(lǐng)先？

【04/22】中微公司擬科創(chuàng)板上市，半導(dǎo)體設(shè)備后起之秀或突破國(guó)際壟斷？

【04/21】瀾起科技擬登陸科創(chuàng)板，內(nèi)存接口芯片小眾市場(chǎng)盈利能力首屈一指？

【04/19】賽諾醫(yī)療擬申請(qǐng)科創(chuàng)板，公司冠脈支架國(guó)內(nèi)市占率約11.6%

【04/18】從“綠鞋機(jī)制”深度詳解看科創(chuàng)板制度創(chuàng)新—兼評(píng)券商跟投、戰(zhàn)略配售要點(diǎn)

【04/17】12家半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈公司擬登陸科創(chuàng)板，從創(chuàng)新與質(zhì)地看前景幾何？

【04/16】?jī)?yōu)秀做市商獲經(jīng)手費(fèi)減免意義重大-做市企業(yè)及做市商均向頭部集中

【04/12】?jī)?yōu)刻得擬赴科創(chuàng)版上市，云計(jì)算行業(yè)未來(lái)看點(diǎn)在哪？

【04/10】參考美股經(jīng)驗(yàn)，科創(chuàng)板節(jié)能環(huán)保公司應(yīng)該具備哪些屬性?

【04/08】50家公司擬登陸科創(chuàng)板，7家三板信息技術(shù)類公司迎來(lái)新機(jī)遇？

【04/07】新三板一季度融資全景透視：規(guī)模破百億，效率正提升

【04/04】虹軟科技搶跑科創(chuàng)板，視覺人工智能行業(yè)怎么看？

【03/22】在線教育估值幾何?—以新東方在線為例

【03/20】L Catterton加快健身行業(yè)全球布局，健身行業(yè)未來(lái)路在何處？

【03/18】從兩會(huì)關(guān)鍵詞看新三板增量改革方向:融資、流動(dòng)性、精選層

【03/11】評(píng)新三板推出摘牌和特定事項(xiàng)協(xié)議轉(zhuǎn)讓指南-存量改革齊發(fā)力

【02/28】春江水暖誰(shuí)先知？——二條主線尋找新三板價(jià)值洼地

【02/26】人工智能顯身手，AI 醫(yī)療生態(tài)遇曙光——科技強(qiáng)國(guó)篇之AI 專題系列二

【02/23】“硬科技”之云計(jì)算投資研究方法論 —春風(fēng)送暖入屠蘇

【02/18】深度剖析美國(guó)第三方支付公司 Square后，我們看到了什么？

【02/12】?jī)?nèi)外引水，漸明漸活——評(píng)新三板引入QFII、RQFII

【02/10】以聯(lián)合利華為例看消費(fèi)公司如何逆勢(shì)擴(kuò)張——滬倫通消費(fèi)系列之公司篇

【02/09】尋找被低估的價(jià)值“洼地”—新三板相對(duì)價(jià)值低估專題

【01/29】期待春風(fēng)漸拂面—評(píng)做市商庫(kù)存股回售、轉(zhuǎn)售制度出臺(tái)

【01/27】2019年新三板并購(gòu)市場(chǎng)展望——是破局還是等待？

【01/24】科創(chuàng)板的新股定價(jià)思路 —科創(chuàng)板專題研究系列五

【01/21】知識(shí)產(chǎn)權(quán) ◆ 估值42億美元，科睿唯安 Churchill將碰撞出怎樣的火花？

【01/20】新三板回購(gòu)制度落地—1月投資策略：風(fēng)起幡動(dòng)心亦動(dòng)

【01/13】科創(chuàng)板之四—“硬科技”如何估值？

【01/12】高層再言三板改革，指數(shù)先行掀\”興\”蓋頭

【01/07】2018年A股IPO融資1375億，24家新三板企業(yè)IPO通過(guò)融資占比約10%

【12/30】風(fēng)霜雨雪亦長(zhǎng)青 —2018年“新科技”投融資深度總結(jié)

【12/25】“精”“點(diǎn)”英倫消費(fèi)風(fēng) ——滬倫通來(lái)了系列之二

【12/21】踏雪尋梅盼春來(lái)—2019年股權(quán)及新三板投資展望

【12/16】全球主要股市估值比較分析——行走在估值中的機(jī)遇

【12/13】君實(shí)生物已過(guò)聆訊，預(yù)計(jì)募集超30億港元：“新三板 H”首支醫(yī)藥股即將落地

【12/11】科創(chuàng)板系列三 ◆ 透視AI企業(yè)“大腦”，哪些或具科創(chuàng)板“基因”？

【12/05】科創(chuàng)板系列二 ◆ 從近期被調(diào)研企業(yè)勾勒科創(chuàng)板“畫像”

新興勢(shì)力

【04/20】升學(xué)在即，沖刺2019幼升小 ——上海幼升?。嬖嚕ｎ}

【03/13】奶茶VS咖啡：誰(shuí)是更具潛力的飲品？

【03/10】連咖啡回撤，咖啡市場(chǎng)曲折繁榮路？

【03/05】仲量聯(lián)行：資管 物管雙輪齊增長(zhǎng)，轉(zhuǎn)型＋收購(gòu)內(nèi)外共提升

【02/05】電商代運(yùn)營(yíng)：傳統(tǒng)行業(yè)？重新梳理 前瞻判斷！

【01/16】探究6家 HR SaaS龍頭公司“發(fā)展經(jīng)”，我們看到了什么？

【11/30】信用卡代償平臺(tái)扎堆上市，其背后有何邏輯？“新經(jīng)濟(jì)”公司專題研究系列（6）

【11/20】布道醫(yī)藥新龍頭 ——2019年新三板醫(yī)藥投資策略

【11/19】擁抱科技創(chuàng)新的春天——新三板TMT行業(yè)2019年策略

【10/31】智能門鎖將打開千億“新藍(lán)?！笔袌?chǎng)

【10/27】 金融創(chuàng)新——信用卡余額代償，從小贏科技（XYF.N）來(lái)說(shuō)說(shuō)這門生意？

【09/28】網(wǎng)約車競(jìng)爭(zhēng)格局烽煙四起，汽車電商領(lǐng)域資本蜂擁而入

【09/22】從51信用卡（2051.HK）入手揭秘信貸行業(yè)中的“黃金屋”

【08/21】或成首家新三板“轉(zhuǎn)板”物業(yè)股？永升生活服務(wù)港股遞交申請(qǐng)！

【08/13】以金融科技覆蓋汽車產(chǎn)業(yè)鏈，看以燦谷為首的汽車平臺(tái)如何發(fā)展壯大？“新經(jīng)濟(jì)”科技公司專題

【07/16】“檢”藍(lán)海行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)，“測(cè)”細(xì)分領(lǐng)域增長(zhǎng)機(jī)遇

【06/20】CMO獲發(fā)改委發(fā)文支持，合全藥業(yè)受益！

“優(yōu) ”生活

【02/16】 贏在起點(diǎn)，2019幼升小倒計(jì)時(shí)——上海幼升小專題研究

【02/15】基于人口、資源稟賦看上海幼升小&小升初教育格局和賽道

【02/01】威爾士健身被LVMH旗下基金收購(gòu)，健身產(chǎn)業(yè)進(jìn)入“新時(shí)代”

【01/30】公司深度 ◆ 世紀(jì)明德：明德惠師立足教育，素質(zhì)游學(xué)構(gòu)建平臺(tái)

【01/28】變中求勝，2019幼升小倒計(jì)時(shí)——上海幼升小專題研究

【01/19】寵物藍(lán)?！?濤聲依舊”，市場(chǎng)投資“舵”轉(zhuǎn)何方？

【01/11】學(xué)樂(lè)寒假里 ——k12素質(zhì)教育培訓(xùn)篇系列二

【01/05】深度 ◆ 學(xué)樂(lè)寒假里 —— k12學(xué)科類課外培訓(xùn)篇系列一

【12/28】新浪潮下咖啡攻守互換，如何選擇投資路徑？

【12/17】2019物業(yè)行業(yè)年度策略：探物業(yè)之藍(lán)海，析成長(zhǎng)之路徑

【11/25】科 “新”時(shí)代，優(yōu)創(chuàng)先機(jī)—— 新三板2019年年度策略

【11/22】變局突圍與應(yīng)對(duì)之道 —— 教育行業(yè)2019年年度策略

【11/17】學(xué)前教育大變局下的動(dòng)能、勢(shì)能與潛能

【11/13】“雙11”再現(xiàn)喧囂景，消費(fèi)里細(xì)窺新變化！

【09/20】最嚴(yán)“禁補(bǔ)令”下還蘊(yùn)藏了哪些教育板塊投資機(jī)會(huì)?

【09/08】九月，敬師者！—— 安信新三板教師培訓(xùn)細(xì)分賽道專題研究報(bào)告

【08/28】即刻出發(fā)，迎戰(zhàn)升學(xué)競(jìng)技場(chǎng)——開學(xué)季再談k12教培市場(chǎng)

【08/05】百濟(jì)神州美股 港股兩地上市，生物醫(yī)藥公司加速香港掛牌

【07/26】研學(xué)成風(fēng),換個(gè)方式看世界 ——暑期旅游專題系列之國(guó)內(nèi)篇

【07/24】再話新東方在線：在線教育到底是不是一門好生意？

【07/23】人造草坪迎“天然”發(fā)展契機(jī)， 高增速市場(chǎng)或誕生優(yōu)秀企業(yè)？

【07/18】“游”而知天下，世紀(jì)明德構(gòu)建游學(xué)一體化平臺(tái)！

【07/13】深圳升學(xué)大解剖：統(tǒng)籌多樣式的擇校通道！——教育行業(yè)全階段系列之k12培訓(xùn)（深圳篇）

【07/09】世界杯掀全民購(gòu)彩熱潮，閑暇之余談?wù)勼w育彩票那些事

【07/06】新電商時(shí)代：從美團(tuán)&拼多多兩大巨頭看消費(fèi)電商新模式變化

【07/04】花式通道，捷徑賦能！教育行業(yè)全階段系列之k12培訓(xùn)（北京篇下）

【07/03】學(xué)區(qū)房高燒不退，真的如此必要？—教育行業(yè)全階段系列之k12培訓(xùn)（北京篇上）

【06/28】上海地區(qū)升學(xué)全攻略，提前鎖定象牙塔！——教育行業(yè)全階段系列之k12培訓(xùn)（上海篇）

【06/28】碧桂園服務(wù)問(wèn)鼎港股-物業(yè)行業(yè)雙輪驅(qū)動(dòng)估值有望重估？

【06/24】物業(yè) 資本，到底可以擦出怎樣的火花？——物業(yè)管理專題系列三

【06/09】“后”高考時(shí)代？考場(chǎng)之外，仍有新出路！——高考教育專題系列三

【06/08】準(zhǔn)備好了嗎？高考報(bào)錄指南：前瞻專業(yè)，劍指明天！——高考教育專題系列二

【06/08】情趣經(jīng)濟(jì)被忽視？！原因“不可描述”？

【06/07】“后”高考時(shí)代？考場(chǎng)之外，仍有新出路！——高考教育專題系列

【06/05】網(wǎng)約車競(jìng)爭(zhēng)格局烽煙四起，神州優(yōu)車獨(dú)角獸差異化模式戰(zhàn)群雄

【06/05】贏在高考前夕，劍指金榜題名！高考教育專題系列一