許久未關(guān)注的廣電網(wǎng)絡（600831）進入金融棒棒糖視野。

近期公司發(fā)布對外投資公告，擬以貨幣方式認繳出資1.95億元，投資廣華投資，份額比例93.741%。

廣電網(wǎng)絡其實很早涉足創(chuàng)投領(lǐng)域，但像這次大手筆押注尚屬首次，還有一個關(guān)注點是有西工大“老校長”加盟。

01

1.95億：廣電創(chuàng)投持續(xù)加注

從股權(quán)結(jié)構(gòu)變化看起。

廣電網(wǎng)絡“加注”前，廣華投資僅2名股東，即華秦永和與斯達瑞科技，公司成立時間不足半年，一直未有投資動作。廣電網(wǎng)絡1.95億元“加注”后，順道拉來西安韻杰，認繳1萬元，后者直接取代華秦永和新晉成執(zhí)行事務合伙人，被委以重任，由此廣華投資股東增至4名。

這4名股東中，金融棒棒糖主要關(guān)注倆對象，一是“老股東”華秦永和身后股東之一華通控股，二是新入局的西安韻杰。

華通控股是廣電網(wǎng)絡子公司，亦是其在創(chuàng)投領(lǐng)域重要抓手，作為深化改革助推多元發(fā)展的產(chǎn)物，2011年初聯(lián)合曲文投（40%）共同設立，但很快，后者2013年因業(yè)務發(fā)展需要全部退出，接下來廣電網(wǎng)絡全資子公司寶雞廣電接手。成立12年來，華通控股在創(chuàng)投、新設和收并購領(lǐng)域頻頻出手。

創(chuàng)投領(lǐng)域：

2014年聯(lián)手秦商投資、永成投資成立華通永成投資公司，并發(fā)起設立華通秦商夾層投資基金，但未查詢到后續(xù)動態(tài)；

2016年以基石投資人身份投資1000萬元，設立星影1號影視投資基金，GP即華秦永和，公司名深圳星影影視文化，曾投資《學渣保衛(wèi)戰(zhàn)》等網(wǎng)大劇，2017年在愛奇藝上線，但反響平平。工商信息顯示，深圳星影影視文化去年11月剛剛注銷。

2018年出資2000萬元，聯(lián)合廣電集團、銅川普耀九州基金公司和《文化中國》基金公司發(fā)起設立新媒體產(chǎn)業(yè)投資基金，最新暫未查詢到投資動向。

新設領(lǐng)域：

2014年出資200萬元聯(lián)合成立華秦永和，即這次主角廣華投資股東之一；

2015年投資1000萬元設立廣電融匯信息科技，即現(xiàn)在的廣電金服小貸公司，后為轉(zhuǎn)型在2020年增資4000萬元；8月參股由歌華有線（600037）牽頭發(fā)起設立的嘉影電視院線公司；10月出資510萬聯(lián)合怡康醫(yī)藥成立廣電大健康產(chǎn)業(yè)公司，目前已歷經(jīng)天使輪融資。

2018年出資510萬組建廣電眼界視覺文創(chuàng)公司。

收并購領(lǐng)域：

2016年300萬元受讓大程洪泰10%股權(quán)；

2017年534萬元收購廣通博達40%股權(quán)，目前已歷經(jīng)A輪融資。

華通控股這些年來“連軸轉(zhuǎn)”，但沒有打到太多糧食，財務表現(xiàn)較為平淡。2019-2021年營收分別為0.04億元、0.09億元和0.12億元，合計0.25億元。

再來看西安韻杰。

2016年正式成立，2019年成為華秦永和股東之一，算下來雙方合作已有3年。西安韻杰大股東北研工業(yè)裝備集團，手握近20家科技公司，再繼續(xù)穿透會看到西北工業(yè)技術(shù)研究院（下稱西工院），意外的是后者法人姜澄宇，曾是上任西工大校長。

在金融棒棒糖看來，華通控股億元加注創(chuàng)投，被邀入局的西安韻杰是核心角色。一是雙方過往有合作基礎，二是華通控股財務多年來表現(xiàn)較為平淡，在廣電網(wǎng)絡轉(zhuǎn)型壓力下急需扭轉(zhuǎn)現(xiàn)狀，三是韻杰背后西工院手握大量“科技標的”，資源優(yōu)勢明顯。

基于此，廣電網(wǎng)絡這次大手筆加碼創(chuàng)投，大概率會從影視向科技領(lǐng)域傾斜。

02

姜澄宇：奠定西工大科轉(zhuǎn)基石

姜澄宇現(xiàn)身是寫作重要緣由之一。

姜是上一任西工大校長，任職期為2001-2013年，前后長達12年。此前，姜于1998-2001年擔任南航校長。先后執(zhí)掌兩所重點工科院校，積累了豐厚的高校治理經(jīng)驗。

過一遍簡歷。

姜澄宇，生于1947年，漢族，教授，博士生導師。1982年畢業(yè)于江蘇大學 ，1988年在南京航空航天大學獲博士學位。2001年3月任西北工業(yè)大學校長，2001年6月兼任西北工業(yè)大學研究生院院長，2003年6月兼任西北工業(yè)大學黨委副書記。2013年1月卸任西北工業(yè)大學校長。

▲圖：姜澄宇

姜在國內(nèi)外刊物上發(fā)表論文100余篇，學術(shù)專長是機械制造中的納米機械與納米加工技術(shù)、計算機集成制造系統(tǒng)和管理學。

拋開前2項“技術(shù)性”內(nèi)容，在管理學領(lǐng)域，姜從早年間任職南航校長起，就高校實驗體系建設、大額財務負擔、人才培養(yǎng)模式和體制改革等形成論文陸續(xù)發(fā)表獨到見解。

這其中，姜尤其關(guān)注創(chuàng)設“研究型大學”，如在中國高等教育發(fā)表《創(chuàng)新極：研究型大學的使命與追求》，中國科學報刊發(fā)《西北工業(yè)大學校長姜澄宇：創(chuàng)辦特色鮮明的研究型大學》。

在“研究型大學”思維驅(qū)動下，姜很重視科研轉(zhuǎn)化。實踐層面創(chuàng)辦西工院和制度層面出臺“加強產(chǎn)業(yè)意見”都是很好例證。

2006年西工院成立，戰(zhàn)略定位之一即“培育轉(zhuǎn)化中心”。姜親自撰寫的《辦好西北工業(yè)技術(shù)研究院 搭建軍民結(jié)合的自主創(chuàng)新平臺》提到：整合政府、高校、科研機構(gòu)和企業(yè)以及社會各方面資源，打造科技成果轉(zhuǎn)化平臺。

早在任南航校長時期，姜就關(guān)注高校成果轉(zhuǎn)化。1999年他在《高等學校如何參與技術(shù)創(chuàng)新》寫到：目前，我國的科技成果轉(zhuǎn)化率只有20%，大多數(shù)高校的校辦企業(yè)都不很成功，主要原因在于尚未形成風險投資機制，這是一個亟待解決的問題。

現(xiàn)在來看，姜這一關(guān)切點后通過“西工大模式”得到了解決回應。

在制度層面，姜任期內(nèi)的2009年，《西北工業(yè)大學加強產(chǎn)業(yè)規(guī)范化建設工作的實施意見》出臺，提到三個主要任務，分別是組建西工大資產(chǎn)經(jīng)營公司，理順校辦產(chǎn)業(yè)管理體制；建立現(xiàn)代企業(yè)制度，加強規(guī)范管理；規(guī)范投資活動，推進學校產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

尤其第三項任務，要求通過設立科技成果轉(zhuǎn)化，風投和創(chuàng)投等方面基金，推進西工大科技轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化，同時建立投入-發(fā)展-退出-再投入的良性和可持續(xù)發(fā)展的投資機制。

也就在這一時期的2011年，背靠西工大的鉑力特（688333）、鑫垚陶瓷等2家成果產(chǎn)業(yè)化公司成立，陸續(xù)在資本市場獲得肯定，再到后來三航動力、迪泰克、華秦科技（688281）等一批科技成果產(chǎn)業(yè)化公司相繼問世?！拔鞴ご竽Ｊ健北唤许懀萍汲晒D(zhuǎn)化碩果累累。

從制度建設到下場實踐，可以說姜奠定了西工大科轉(zhuǎn)基石。

2013年1月西工大召開全校干部大會，會上高度評價了姜澄宇同志擔任西北工業(yè)大學校長將近12年來的工作，其中有一句是“大力開展科學研究和科技創(chuàng)新”。

03

告別壟斷：廣電網(wǎng)絡轉(zhuǎn)型急迫

最后回到廣電網(wǎng)絡。

轉(zhuǎn)型是陪伴廣電網(wǎng)絡多年來的主題詞，自2012年開啟轉(zhuǎn)型之路起，前后已經(jīng)走過10個年頭，始終較為急迫。

究其原因，與行業(yè)趨勢和自身經(jīng)營密切相關(guān)。

行業(yè)趨勢端，廣電網(wǎng)絡雖是省內(nèi)唯一合法的有線電視網(wǎng)絡運營商，具有“壟斷”地位，但開機率持續(xù)下降已是不爭事實，尤其隨著視頻收看方式多元化以及收視習慣改變，來自電信運營商、互聯(lián)網(wǎng)視頻服務商等對手的壓力只增不減。

自身經(jīng)營端，近9年來公司累計歸母凈利潤8.26億元，年均不足1億元，前些年始終徘徊在1-1.5億元區(qū)間，業(yè)績很難驚艷爆發(fā)。而轉(zhuǎn)型陣痛已體現(xiàn)在近三年財務表現(xiàn)上，2019年虧損1億元，成為公司20年來首個虧損年份，2020和2021年均回退到1億元以下。

轉(zhuǎn)型周期漫長復雜，具體到實際操作中，這些年廣電網(wǎng)絡逐漸形成了秦嶺云、融媒體、雪亮工程等五大重點項目和業(yè)務，即“1356”工作格局中的“5”。

1：“秦嶺云”進萬家項目：這是主業(yè)升級產(chǎn)品，通過云平臺、光網(wǎng)絡和智能終端，為用戶提供“電視 寬帶 應用”的融合業(yè)務，近年來深入推進，截止2021年末“秦嶺云”智能終端達122.50萬個。

2：媒體融合項目：2018年起推進的重要轉(zhuǎn)型業(yè)務，打造以中央廚房、輿情監(jiān)測系統(tǒng)等為核心內(nèi)容的融媒體中心平臺，提供平臺建設及運營維護服務；為各地融媒體中心提供裝修物料、業(yè)務培訓等服務內(nèi)容，目前取得不錯成效。

3：雪亮工程：2016年起的新增板塊，作為省政府確定的雪亮工程市場主體，2018年曾出資1億成立“雪亮工程”項目公司。從2016-2021年累計簽約落地雪亮工程項目40個，標的總額22億元。主要提供項目建設、商品銷售收入和平臺線路運營維護等服務；

▲圖：銅川雪亮工程建設現(xiàn)場

4：5G試點項目：正在有序開展廣電5GTo B試點工作，站在了“前哨”。

5：文化大數(shù)據(jù)與文創(chuàng)基地項目：即已建成的絲路文創(chuàng)基地現(xiàn)代化物理空間，業(yè)務形態(tài)包括直播服務、內(nèi)容生產(chǎn)、營銷代運營等。

集團黨委書記劉兵曾在接受采訪時提到：集團過去主要收入有兩大塊，一是廣告，一是收視費。現(xiàn)在包括數(shù)字政府建設、雪亮工程、大型政企服務、投融資和產(chǎn)業(yè)園區(qū)等。

對應到廣電網(wǎng)絡真實營收產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中，2012年開啟轉(zhuǎn)型之路后，收入結(jié)構(gòu)明顯逐步多元化。

在金融棒棒糖看來，這次聯(lián)手西工大“老校長”共赴創(chuàng)投，是思變求變的廣電網(wǎng)絡漫長轉(zhuǎn)型周期探索中的一個縮影。透過這些年逐漸成形的五大確定性項目和業(yè)務，歷經(jīng)了財務陣痛的廣電網(wǎng)絡，轉(zhuǎn)型成效似乎初露端倪。